【中国黄金投资网】黄金操作建议（2010.09.02）

货币政策不是美国经济万能解药，非农数据前夕各方势力保持谨慎

美联储主席伯南克的意见虽然代表着白宫的最终解释，1.25万亿的毒丸在昨日初步显示出了威力。借助美国制造业指数的利好，压制了欧元的上涨幅度，同时也限制住了金价的进一步上扬，缓解了美国通胀的预期。但是这个政策不可能是一万年永久有效的，当货币政策变成一个扩大到没有弹性的皮筋的时候，一切都将为时已晚。但至少，这个计划给美国当周非农数据公布前，留出了空间以利于美国各机构调整相关政策。但是美国内部的意见，却有可能对该政策起到不利的预期。

美国费城联储主席普罗索声称，货币政策不是“万能解药”，通缩风险将决定是否放宽货币政策；白宫经济顾问罗默表示，美国仍旧面临着总需求大量不足的问题，政府应推出新的刺激措施、促进就业并设法控制赤字规模，主要受到高失业率的拖累，大多数预计显示美国GDP仍旧比以往低，美国经济陷入衰退的几率很小，同时声称，短期内促进美国需求的最好方法就是政府增加支出、减少税收，必须快速采取行动促进需求并降低失业率；达拉斯联储主席费舍尔表示，美国不应支持贸易保护主义，美国经济增长取决于财政措施，国会的任何支出计划必须聚焦于为就业市场提供动能，并不呼吁采取进一步财政刺激措施，美国经济完全复苏需要很长一段时间，财政、监管部门应协力扶持经济复苏，美国经济面临通胀风险，消费者仍然承受压力，银行放贷谨慎，未来经济面临不确定性，美联储应该让所有可用的政策工具发挥效应。

欧元区最近的状况是德国一人独好，其他几个债务国家目前已经筋疲力尽，能还上钱就已经完成了任务，而德国数据不断利好，也停住了烂泥欧元前期的下滑。但是对于美国1.25万亿美元国债的砸盘计划。欧洲人，还能坚持多久？昨日，英国8月消费者信心意外上升，为半年来首现，显示出经济反弹，GFK信心指数上升4点至负18，好于预期的负24。英国经济二季度扩张1.2%，建筑业活动增加，企业重建库存带动英国经济增长率创2001年来新高，不过其他经济数据显示经济可能转弱，8月房屋价格跌势是16个月来最大，有关分析员指出，英国房屋市场出现温和价格调整阶段，并将会持续近一年，英国第二季度经济增长向上修订，企业库存出现七个季度来首次增长，同时抵消了服务业及固定投资的不景气。

国际机构方面，国际货币基金组织(IMF)周三(9月1日)公布报告显示，其7月黄金持有量下降16.9吨。数据显示，IMF 6月底黄金持有量为2,933吨，7月初则为2,917吨，下降17.7吨。IMF发言人表示，黄金持有量的下降是由于IMF 6月实行黄金出售计划。该出售计划将IMF本年度的黄金出售量推至88.3吨。IMF去年曾表示，为了分散收入来源及向落后国家提供更多低息贷款，计划出售其1/8黄金持有量(约403.3吨)。此外，俄罗斯则逐渐增持黄金，其8月1日黄金储备为724.7吨；7月1日为709吨；而今年年初则为637吨。SPDR 黄金基金持仓9月2日数据显示，继增持3.95吨后再增1.52吨，达到1304.03吨，是7月22日以来持仓新高，黄金基金依然看好黄金后续行情。

今日关注：

（1）19:45欧元区9月欧央行利率决议

（2）20:30美国上周初请失业金人数

（3）22:00美国7月工厂订单

（4）22:00美国7月未决房屋销售月率

（5）22:00美国7月未决房屋销售年率

（6）22:30美国8月ICSC连锁店销售年率

操作：

鉴于明日即将公布的美国非农就业人口数据，以及近几日欧美市场的焦灼，这一次数据公布将对市场有一次重大的调整。黄金价格保持7成上涨可能，市场面包括对7月份美国所有就业数据的统计来看，此项数据利好美国经济的可能性不大。

但依然保持个别机构于今晚洗盘的可能，因此，今晚预期大的震荡范围为1235—1255，调整后，预期站稳1240上方，目前操作来看建议今明两天投资者对双向保持警惕。酌情减仓，保持风险预期，后市看涨。

国内金当晚有下破270的风险，但跟随国际金价震荡的预期来看，大破的预期很小。依然可以保持多头思路不变。

白银上看4300强阻力位。有待金价和美元指数给出相应的指引。

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