黄金

国际现货黄金昨日的行情是意外的，但冲击力却极强。黄金价格在亚洲早盘还维持在1325美元以上，但是随后灾难却出现了，金价开始逐级下行，并在欧洲盘时段大跌至1300美元下方，最低至1284美元。国际黄金这一水平直接触及了本轮反弹的底线，很难理解为一般意义的获利回吐。

据报道，在昨日欧洲交易时段，美国COMEX期金出现5亿美元的合约抛售，这一抛售量超过了10吨黄金。

寻找昨天市场的蛛丝马迹，美指没有明显异动，美股也没有大幅波动，VIX表现正常，国债收益率无显著波动。似乎只能理解为这一抛售来自于卖家对于黄金本身的认识。

如果从实物需求来看，今年黄金的需求可能会有下滑表现，这一点在我对于上海黄金交易所的交割量研究上可以得到，稍早前的文章中有图表展示。这或许是一些卖家惴惴不安的原因所在。

在COMEX的库存数据中，前几日还保持着减少势头的数据在昨日突然大增，增加了黄金价格压力。见图1：

图中库存数据已经达到了2个月来的最高值，这和之前的下降略有不同，可能预示着实物黄金的压力大增。

大跌超出了预期，但并未超出理解。在日线级别最终未能给出做多信号，维持了空头格局。见图2：

图中成本线1本来就面临着其他成本线的压制，国际黄金价格上行有一定难度。之前预期是突破这一压力，发出做多信号。如今看来，这一压力作用还继续有效。

大跌之后，因无明显利空消息配合，现货金也收复了部分跌幅，留有显著下影线。但这个位置下发生如此幅度的下跌还是很让人担心，可能改变中期方向。黄金价格周线上确实也跌破了1313美元位置。4小时线上进行了一些超卖修正还不具备实质意义。类似这样的黑天鹅事件总会在不经意间发生。

就当下操作而言，观望比较适合，反弹趋势可能已经反转，需做好准备。