注册
登录

行情播报

当前位置:首页 > 全球交易所 > 上海黄金交易所>正文

金交所T+D特有交割制度能带来可观递延费收支

字号:T|T 2014-4-18 19:29:02 阅读(0) 我有话说(0)
摘要
t+d作为现货交易的特殊方式,其特有的交割制度可以带来可观的递延费收支。据建行金融市场部研究表明,由于国内贵金属市场供求关系较为特殊,因此递延费支付方向通常呈现诸多特点。

当下,有很多人将上海黄金交易所的主力交易品种—现货延期交易品种,含Au(t+d)、Ag(t+d)和新推出的miniAu(t+d),视作“类期货”交易品种,因为t+d与期货均具有交易所撮合交易、杠杆效应、低交易费率等特点。

但事实上,t+d作为现货交易的特殊方式,其特有的交割制度可以带来可观的递延费收支。专家指出,投资者若想在贵金属市场上深度挖掘收益,就不能忽视这个巨大的收益机会。

根据《上海黄金交易所延期交收交易规则》,延期交易是指以保证金交易方式进行交易,客户可以选择合约交易日当天交割,也可以延期交割,同时引入延期补偿费(简称“延期费”)机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。

黄金t+d黄金现货延期交易品种,是上海黄金交易所“兼具投资和消费功能的交易品种”,“既能满足提取实物现货需求,又能满足投资效率需求”。白银t+d白银延期交易业务,miniAu(t+d)是迷你黄金延期交易业务。

贵金属延期交易产品具备杠杆放大功能,投资者可能获得较高的收益,但同时也可能发生投资损失,损失的总额可能超过存放在银行的全部初始保证金及追加保证金。因此,在参与贵金属延期交易之前,投资者须仔细分析自身的风险承受能力,充分了解产品的特点和风险,审慎决定。

延期费为客户延期交收发生的资金或黄金实物的融通成本,延期费的支付方向根据交收申报数量对比确定。当交货申报量小于收货申报量时,空头持仓向多头持仓支付延期费;当交货申报量大于收货申报量时,多头持仓向空头持仓付延期费;当交货申报量等于收货申报量时,不发生延期费支付。

延期费=持仓量×当日结算价×延期费率。延期费有逐日收付和定期收付两种收付方式。Au(t+d)和Ag(t+d)的延期费按自然日逐日收付,节假日按节假日前一交易日确定的方向提前收(付)延期费。Au(t+d)和Ag(t+d)的延期费率为0.02%。

建行金融市场部研究表明,由于国内贵金属市场供求关系较为特殊,因此递延费支付方向通常呈现以下特点:

Au(t+d)和mAu(t+d)以空付多为主,Ag(t+d)以多付空为主。据统计,2014年第一季度(共89天),Au(t+d)空付多天数比多付空多21天,mAu(t+d)空付多天数比多付空多73天,而Ag(t+d)多付空天数比空付多多71天。

“虽然每日0.02%的收益看起来似乎微不足道,但考虑到t+d接近6倍的杠杆率和复利效应,如果能巧妙选择交易品种和方向,最大限度地获取抵押费收益,避免递延费支出,那么由抵押费产生的年化收益率颇高。”建行金融市场部的丁强、左其龙指出,以2014年为例,假设某投资者以20%的保证金比例开仓,持有Ag(t+d)空头的年化收益率达21.3%,持有mAu(t+d)多头的年化收益率高达29.2%。

丁强、左其龙在总结历史数据后建议的交易策略为:市场上涨期间(2014年至今),做多mAu(t+d)和Au(t+d);市场下跌期间(2013年),做空Ag(t+d);市场震荡期间(2012年),做多mAu(t+d)和Au(t+d),同时做空Ag(t+d)。

免责声明本文来自第三方投稿,投稿人在金投网发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,不保证该信息的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,版权归属于原作者,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请来电或致函告之,本站将在第一时间处理。金投网发布此文目的在于促进信息交流,不存在盈利性目的,此文观点与本站立场无关,不承担任何责任。未经证实的信息仅供参考,不做任何投资和交易根据,据此操作风险自担。侵权及不实信息举报邮箱至:tousu@cngold.org。
收藏打印RSS
现货黄金19.55 10.22
黄金T+D19.55 10.22
纸黄金(美元)19.55 10.22
黄金期货19.55 10.22
查看更多专家解读,立即下载金投网APP
炒黄金新套路:50人中49人是骗子,网上炒黄金还安全吗?
炒黄金新套路:50人中49人是骗子,网上炒黄金还安全吗?

微信群里50多个人,除了1个受害人,其他全是骗子...

鲍威尔发“威”:2018年加息4次,黄金会继续跌?
鲍威尔发“威”:2018年加息4次,黄金会继续跌?

美联储新主席鲍威尔的首秀果然“不同凡响”!透...

美国12月加息无悬念?中国央行:跟我没关系
美国12月加息无悬念?中国央行:跟我没关系

近期的热点事件真是不少,一时间,让小编我都有...

美联储缩表利害分析:东南亚金融危机会否重演?
美联储缩表利害分析:东南亚金融危机会否重演?

历史性一刻终于到来,美联储宣布10月起正式缩表...

热爱黄金,印度世界第一:没有一个国家能超过它
热爱黄金,印度世界第一:没有一个国家能超过它

月初,黄金价格持续受到美朝紧张局势升温的提振...

川普儿子上演实力坑爹:下半年黄金有没有戏,要看耶伦了
川普儿子上演实力坑爹:下半年黄金有没有戏,要看耶伦了

美国总统特朗普真的是分分钟上演大戏,才消停没...

都是美联储加息惹的祸:买黄金的大妈要郁闷了
都是美联储加息惹的祸:买黄金的大妈要郁闷了

耶伦奶奶终于坐不住了,狼真的来了,是的,没有...

英国大选鸡飞狗跳:梅姨赔了全部家当,硬脱欧泡汤了
英国大选鸡飞狗跳:梅姨赔了全部家当,硬脱欧泡汤了

2017年英国大选最终以悬持议会的出现落下了帷幕...

马云和王卫闹翻了:以后,淘宝买东西不支持顺丰快递
马云和王卫闹翻了:以后,淘宝买东西不支持顺丰快递

有图有真相,马云和王卫闹崩了:菜鸟网络想要更...

更多 2016-04-18递延费支付方向

金投网产品服务中心