比较来看,股指期货市场投资者相对更偏理性,三大期指主力合约较对应现货指数跌幅更小,期指的贴水有所缩窄。
金投网(www.cngold.org)1月29讯,本周,A股市场再度下跌,上证指数[1.80%]创出调整以来新低。不过,比较来看,股指期货市场投资者相对更偏理性,三大期指主力合约较对应现货指数跌幅更小,期指的贴水有所缩窄。
从基本面来看,其实并无实质性利空出现。包括人民币贬值、流动性紧张等因素,未出现边际转差。相反,近期人民币已经走出了持续下跌阴影,转而进入震荡区间;货币市场流动性也在央行近似于两次降准的货币量释放下,出现流动性稳定局面。
我们认为,当前市场再度出现超预期大跌的主要原因在于市场信心羸弱的环境下,由于内外部一些不确定性因素,导致投资者对于未来悲观预期较浓。年初以来,全球金融市场遭受冲击。上周末结束的达沃斯论坛上,索罗斯提出中国经济硬着陆已经开始发生,并承认做空了亚洲货币。外资巨头做空阴影笼罩,对于投资者风险偏好有较大负面影响。近期人民币虽然已出现阶段性企稳,但短期市场对于人民币贬值预期仍未消退,资金外流预期仍较强烈。此外,某国有大行曝出39亿元票据窝案,被盗的票据被包装成理财产品流入股市。市场担忧对违规资金的排查可能引发股市蝴蝶效应。
在不确定性因素增多情况下,近期投资者情绪谨慎,A股现货成交量屡创新低。本周一两市成交量创出4229亿元的低点,表明下方承接意愿较弱。而上证指数回调至前低附近时,由于担忧继续下挫将可能导致融资盘被强平、股票类投资产品被清盘、股权质押等触及止损线等风险事件,投资者提前出现抛售,进一步加大了回调。据统计,截至1月26日,约80家上市公司质押接近或触及警戒线,近期已有不少上市公司宣布停牌避险。危机个案增多,市场担忧引发连锁反应,负反馈加速了市场的调整。
过程中,采取低调和灵活的公开市场操作,兼顾政策大方向以及资金面的稳定。
从现货角度观察,自上周五开始,沪股通在四天内出现三天资金净流入,市场猜测外资是否借道沪股通进行抄底。不过,这种左侧交易并不适合期货的操作,逆势猜顶摸底的风险较大。现阶段,在未出现明显止跌企稳信号的情况下,投资者宜顺势而为。而市场最终能否企稳,关键还是看笼罩在投资者心头的阴云是否会消散。当前,市场大概率将以时间换空间,等待投资者对汇率风险、强平风险的担忧退潮,迎接更为夯实的自然底部。
关注手机金投网(http://m.cngold.org),期货动态随时看。
下一篇> 股指期货近期处于明显的空头趋势当中
相关推荐
- 预计期指市场上行仍将面临较强压力
- 国际衍生品分析师认为,尽管美国金融股财报好于预期,但市场内情绪波动以及获利了结所带来的压力仍然较大,且经济增速放缓、贸易战、中东局势、特朗普律师受到调查加之企业财报都将对投资者信心形成一定的抑制,预计市场上行仍将面临较强压力。
- 投资参考 期指 股指期货 0
- 交割临近 期指持仓出现显著回落
- 上周市场呈现先扬后抑走势,周初沪深两市承接此前反弹之势,继续上扬,但上周四开始指数明显走弱,上证综指持续下探,周涨幅明显收窄,最终收报3159点。期指三个品种上周走势一致,均呈现小幅上扬的态势,截至上周五,IF、IH及IC主力合约分别上涨0.53%、0.67%及0.36%。
- 热点解读 期指持仓 期指 期货 0
- 近期空方有所抬头 期指或易下难上
- 国际衍生品分析师认为,尽管标普500净多持仓继续上升,但多头增仓力度有所减弱,而纳指及道指净多单双双回落,近期空方有所抬头,期指或易下难上。
- 今日要闻 期货交易 期货 期指 0
- 外围美股回稳 将有利期指再向上寻顶
- 期指本月波幅只有5.23%,未满足月波幅均值要求,如地缘政治风险减退,外围美股回稳,将有利期指再向上寻顶。
- 投资技巧 期指 0
- 期指未能延续周二的上涨的势头 冲高回落
- 国际衍生品分析师认为,期指未能延续周二的上涨的势头,冲高回落,内忧外患的局势继续抑制着投资者的情绪。上方半年的压力短期内在无明显利多因素的刺激下,或难以突破。
- 热点解读 期指 股指期货 0