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股票与股指期货对冲

这有两种情况了：

1、股票之间的对冲

2、股票与股票期货之间的对冲

股票之间的对冲，基于一个假设，就是长期来看，大部分股票的价格都是上扬的。但是短期，因为受到外部因素影响，不可避免地会波动。这样，就需要有一堆股票投资组合，相互之间分别处于行业的上下游各位置。比如说，同时持有煤矿与火电的股票。一但煤价下降，煤矿股价下跌，但相应的，火电厂由于成本降低，股价会上涨;相反，煤价上涨，火电厂成本上升，股价下跌，同时煤矿股因为有得益，便会上涨。因此便可以把煤价涨跌引起股票波动的风险对冲掉了。

但即使做了股票之间的对冲，如果碰上大范围的股灾(即所谓系统性风险)，仍然是会受到巨大的损失。为避免此类风险，在持有股票组合的同时，持有股指期货的空单。假设遇上股灾，空单上的盈利可以对冲掉投资组合的损失。