期指难以出现大幅持续下跌局面

金投网（www.cngold.org）5月5日讯，股指期货最新消息：宏观面,4月官方PMI指数为50.1%,较上月回落0.1%,与去年同期持平。从分项来看,代表需求的新订单和出口订单指数出现回落,表明内外需疲弱,同时生产指数小幅下滑,与4月发电量耗煤增速相印证,表明制造业景气度回落,短期经济仍面临下行风险。通胀方面,4月生产资料价格大涨,预计PPI同比降幅缩窄;生产资料价格和猪价继续上涨推动下,预计CPI仍保持高位。在经济下行以及通胀临近年度目标下,货币宽松空间有限。国外方面,上周美联储宣布4月不加息,符合市场预期。政策声明中撤销“全球形势对美国前景构成风险”措辞,同时指出美国经济喜忧参半,通胀仍低迷。美联储4月议息会议声明较3月略微偏向鹰派,考虑到一季度经济数据预期不佳和英国退欧公投,美联储6月加息或显太早,市场对美联储9月份加息预期升温。尽管4月美联储并未加息,但美元加息周期下新兴市场仍面临资本外流压力,在中国经济未有明显改善前,对股市影响偏负面。,但美联储4月议息会议声明较3月略微偏向鹰派,考虑到一季度经济数据预期不佳和英国退欧公投,美联储6月加息或显太早,市场对美联储9月份加息预期升温。尽管4月美联储并未加息,但美元加息周期下新兴市场仍面临资本外流压力,在中国经济未有明显改善前,对股市影响偏负面。

债市方面,截至27日,4月以来103家公司债券推迟或取消发行,共计1009.1亿元,金额大约是去年同期的3.4倍,品种涵盖中票、短融、超短融。同时中诚信国际对信用债公开评级变动的跟踪结果显示,今年以来发行人主体评级已发生至少33次下调,较去年同期的17次几乎翻倍,创下有相关数据统计以来的新高。债市违约高发、信用债发行取消,对于信用违约、流动性以及杠杆等问题的担忧令债市波动增大。信用风险频发或通过风险偏好对股市影响负面政策面,新华社报道一季度人民币贷款激增4.61万亿,但中国不会再借助大规模刺激措施。并且上周中央政治局会议强调继续实行稳健的货币政策,同时提出要关注物价变化。面对4月底巨额流动性缺口,央行频频采用“逆回购和MLF”,意味着货币政策或转向稳健,短期降准概率下降。

行情方面,节前A股早盘小幅低开后震荡走高随后再回落,午后维持低位震荡,以小幅下跌收盘。上周五沪深两市仅录得3664亿元的地量,显示投资者参与热情低迷,市场整体人气不足。考虑到美国加息节奏、信用风险频发下,市场观望情绪浓厚。此外,5月中小创遇减持高峰,限售股解禁增逾四成,对盘面影响偏负面。由于市场下方有护盘资金支撑,期指难以出现大幅持续下跌局面,但是当前市场缺乏增量资金持续入场交易,期指难以维持强势上攻走势,预计短期偏弱震荡格局。操作建议:观望为宜。关注上证2910一线支撑、以及上方10日线、20日线压力情况。

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