美国从来不会拿没有流动性的标的作为期指

金投网（www.cngold.org）6月8日讯，股指期货最新消息：上周市场传闻，中金所正研究制定放开股指期货限制的具体方案，包括放开非套保日内开仓手数限制及下调保证金。对此，多位业内人士建议先行中止中证500期指交易。

资深期货从业人士、浙大上海校友会金融专委会副会长陈裕稽撰写建议书指出，中证500期指是造成去年股灾的主要原因之一，对市场危害极大，建议采取相应措施，尽快中止该品种交易。

中证500指数其样本内股票是扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票，均是市值偏小的中小盘股，占A股流通市值比重约为15%。中证500股指期货合约标的为中证500指数，合约乘数为每点200元，最低交易保证金为合约价值的8%。正是合约设计上没有充分考虑小市值股票的流动性不足，所以导致2015年6月股灾期间A股出现持续性大面积的“千股跌停”。

他认为，股指期货的“T+0”与A股“T+1”交易制度不同。在A股“T+1”的背景下，股指期货不宜过快发展，建议至少中止现货流动性严重不匹配的中证500期指交易，以维护市场稳定健康发展。

对于陈裕稽的观点，上海滚石投资总经理王继青、上海交大多层次资本市场研究所所长谢荣兴、上海宝樾投资合伙人郑楚宪等业内人士表示认可。王继青表示，“如果不限制或暂停中证500期指，就对期指松绑，那么股灾也许会再重演。美国从来不会拿没有流动性的标的作为期指，中证500实际上是成长股的代名词，天然估值就高，搞一个中证500期指去做价值发现，这和支持创新创业是相违背的。”

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