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股市和股指期货市场处于史上罕见的快速下跌状态-第5页

随着A股市场逐渐摆脱危机,以规避风险为主要功能的股指期货是否又到了取消交易限制的时候?这么做是否有利?是否必要?

开放股指期货的必要性:当前迫切需要放松股指期货交易管控

首先,资本市场的开放需要股指期货。

进入中国资本市场的外国投资者需要更少限制的股指期货作为对冲工具。北京时间6月15日,摩根斯丹利资本国际公司(MSCI)宣布将延迟把中国A股纳入新兴市场指数。MSCI在3月底的声明中曾表示,A股纳入的一个重点在于“中国证券交易所实施、限制了国际投资者可用投资及对冲工具的反竞争措施完全取消”。

其次,目前股指期货市场流动性不足。

目前股指期货流动性无法满足机构套保需求。例如,5月31日,沪深300股指期货IF1606合约在早盘上涨后瞬间出现跌停,随后1分钟内收回跌幅。中金所当晚发布公告称,这是由于某套保客户398手市价卖出委托连续成交,并触发市场技术性卖盘所致。

股指期货中最为活跃的IF当月合约被398手卖至跌停,证实了期指市场流动性的缺失。398手IF合约的价值约为3.7亿元,这个数额无法满足机构投资者套期保值的需要。中金所对股指期货最严限制措施实施的2015年9月 7日当天,IF1509、IC1509、IH1509三大主力合约成交量均较前一日缩小接近90%;自此期指成交量一直呈现低迷状态。

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