股指持续振荡 难走出趋势性行情-第4页

历史数据统计，房地产投资增速与货币增速存在较高相关性。随着货币增速的回落，房地产投资增速也难以继续攀升。上半年经济企稳更多的是依赖信贷推动房地产和基建投资，并没有出现新的经济增长点。一旦下半年货币有所收紧，房地产投资也将受到较大冲击，经济延续企稳的可能性也会下降。

纵观全球经济形势，虽然美国经济稳步复苏，但全球动荡的政治和经济形势使得美国加息节奏不断变化。英国脱欧使其复苏道路曲折。日本更是陷入低增长和通缩进退两难的局面。新兴市场国家经济形势均表现低迷。全球动荡的经济形势、贸易保护主义抬头以及我国传统产业竞争优势的弱化使得人民币贬值对于出口企业的提振作用有限，反而对出口企业的科技竞争提出更高的要求。同时，随着国内总需求的回落，进口增速也将持续疲软。