年初以来黄金价格涨幅有3成， 吸引了大部分投资者的眼球，甚至网络调侃“中国大妈”前些年买的黄金快解套了，在当下这个时点还能不能继续配置黄金成为了很多投资者的一个问题。
富国大通投研中心分析历年来黄金走势，从1968年以来的黄金价格看，整体黄金价格上涨，但会发现黄金的上涨具有非常强的阶段性，比如78年末期到80年；04年到12年这两段时间黄金价格有比较明显的上涨，如果从平均涨幅看，83年到2016年的平均涨幅为13%左右，但83年到03年的20年间黄金价格波动不大，一直处于400美元左右的价格，所以黄金的阶段性特征非常明显。如果选错了投资时间也未必能赚到钱，但如果能够把握好黄金中短期的趋势还是有助于能够提升投资收益。
本次黄金上涨的逻辑
1、黄金价格从2012年最高点1900下跌了近50%到今年初的1046，下跌的幅度给反弹留出了空间。
2、从08年金融危机后，美国启动量化宽松后经济止住下滑， 各国纷纷效仿。在全球货币放水后，各国货币的价值体系出现了紊乱，在这个时候投资者想起了黄金，当然与此同时黄金的价格下跌后也非常的适合配置。
3、去年底各家分析师认为美国16年加息三次或者四次，美元升值预期增强，但在年初的时候我们发现美元指数处于弱势水平，从图中可以看到在15年底美元创新高后开始出现下跌，从技术上看行程双顶，在1月份跌破中期趋势支撑走弱，接下来我们也能够看到美元指数一直处于弱势，说明美国经济并没有想象的那么好，所以印证了为什么美元没有加息的原因，正是对于美国经济的担忧，所以全球投资者并没有选择买美元而转向选择了有足够安全边际的黄金。
4、今年全球经济景气度低迷，所以全球避险情绪上升，导致的黄金投资需求上升。
当前时点是否买入黄金做配置？富国大通认为黄金在这个点位仅有保值价值，没有投资价值。原因在于英国脱欧后欧盟的经济前景中期看并不乐观，受到欧债危机影响的几个国家成了欧盟的负担，所以部分资金会流出欧洲；另外，美国亚太再平衡的政策目的明确遏制中国崛起，南海问题越搞越大，地缘政治风险突出，造成中国与周边国家经济领域合作不畅，所以也会造成资金从亚太流向出。如果美国经济稳定后，美元指数会在一个比较窄幅的区间内震荡，黄金价格也不会出现大幅度的上涨。全球经济体的经济走势预期基本达成一致，黄金的短期上涨幅度较高上涨空间有限。如果从需求角度看，全球黄金消费大国主要是印度和中国，但这两个国家的下游黄金消费需求并没有大幅度的提升。所以富国大通认为黄金后期走势出现大幅度上涨的概率较低。
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