黄金

黄金价格今年迄今迎来反弹，尽管自2009年美国股市就一直处于牛市，但黄金可能会跑赢美国股市，下面是十个适度投资黄金的理由：
　　
第一个理由，持有黄金可对冲金融市场风险，美国债券股市处于大牛市，尽管美国股市仍上涨但动力有所降低，美国、欧洲、日本的宽松货币推高了金融市场与资产价格，随着经济逐渐复苏，后金融时代资金回流白银，投资者多元化投资可对冲金融市场可能的风险。
　　
第二个理由，债务水平增长，全球债务水平一直上升，宽松货币促债务开始堆积，据国际货币基金组织10月5日发布报告，全球非金融部门债务总额已达到152万亿美元，为世界GDP的225%，处于历史高位。全球债务不可能在短期内大幅下降，市场避险偏好或推动资金适度转向黄金。
　　
第三个理由，各国央行增持黄金，据世界黄金协会，2016年上半年全球黄金需求创历史第二记录达到2335公吨。黄金价格从两年前高位回落，不过在连续三年低迷期后，2016年以来累计涨幅超过20%。世界黄金协会预期，咱么中国的黄金需求量在2017年将达到900至1000吨，需求推升黄金。
　　
第四个理由，黄金对冲通货膨胀，虽然美元已脱离金本位，但历史使人明智，黄金对冲通胀，美国加息前通货膨胀率或逐渐回升只2%美联储目标，一般地，通胀率回升，十年期国债收益率上升，而黄金价格大多上涨。
　　
第五个理由，负利率债券。今年6月，全球负利率债券规模曾创下12.2万亿美元的历史性规模，而在2014年7月这一数字还仅仅只有33亿美元。虽然据彭博巴克莱数据，全球负利率债券已连续第二周减少，但9月至今全球主要经济体债券利率止跌回升。最近两周基准债券的价格下跌了2.3%，推动收益率上行12个基点至1.25%，为去年11月来的最大升幅。负利率债券下，投资者与其获得到期负数利息，不如持有黄金保值。
　　
第六个理由，黄金是金融市场波动时的避风港，如果美国股市达到峰值转向，投资者将涌向黄金。尽管美国股市仍处于牛市，英国脱欧后，英镑最近下跌，避险情绪或推动资金撤出欧洲市场转向避险。
　　
第七个理由。美元并非避风港，美元指数若反向变化或走低，黄金以美元计价，一般地，美元升值黄金承压，美元走低支持黄金上涨。美国市场需要适度提升黄金以提振投资者信心，美元若走低，黄金上涨。
　　
第八个理由，若宽松货币下，物价飞涨，现货黄金对冲高通胀。配置一定比例的资产在黄金可多元化资产，作为适度避险投资。
　　
第九个理由，黄金对冲高通胀，也对冲紧缩。美联储加息越来越近了，假若各国市场开始逐渐收紧货币，或者局部出现通缩，黄金是对冲资产。
　　
第十个理由，黄金行情仍有上涨空间。资金已开始涌入亚洲新兴市场了，英国脱欧后更为明显，资金逐渐撤离欧洲股市，各国央行减持美元计价债券，新兴市场债券市场的资金流入却不断增长，投资者对新兴市场信心增强，价值投资引领资金走向。
　　
黄金具有价值，且不会随之时间推移而减少或增多，亚洲债券与新兴市场股市的价值更接近黄金价值。国际资金继续涌入人民币计价资产，人民币为全球市场提供流动性，消费潜力市场从欧美发达市场转向亚洲，价值引导资金方向，人民币黄金牛市或悄悄来了。