据彭博文章,在今年最后一个季度,中国上海黄金交易所价格遥遥领先于国际金价,而这样的势头可能才刚刚开始。分析师指出,主要原因或在于人民币持续贬值提振中国境内的黄金需求。
瑞银大中华区首席投资总监胡一帆接受彭博采访时表示,“在国内的资本管制下,买黄金等同于买美元。”
上海黄金交易所金价对国际伦敦金价长期存在溢价。根据彭博汇编数据,上海金与伦敦金价格的比率曲线在2015年8月人民踏入贬值通道之后开始抬头,今年以来,该曲线逐渐走陡,尤其今年11月特朗普在美国总统大选中获胜导致美元升值、人民币加快贬值后,该曲线更加陡峭。该比率值在本月中录得2008年10月以来最大,意味着在岸黄金价格相对离岸的增长速度创八年新高。
胡一帆预期,人民币贬值加上资本管制,明年境内黄金需求还将持续旺热,境内外黄金差价可能进一步加大。胡一帆补充称,由于2017年不确定因素多,因此购买黄金将成为一种避险需求,预期2017年的国际黄金市场会触底反弹。
实际价差
国际黄金以金衡盎司为单位、美元计价,截至北京时间上周五下午6点半,伦敦交易所黄金报每盎司1131美元 ;而上海黄金交易所的金价是以人民币计价、克为单位,上周五收盘,上金所金价报每克259.88元人民币。
彭博策略师Robert Jen将汇率和单位换算后,得出了境内外黄金的实际价差。截至上周五该价差录得32.26,即上海金对伦敦金溢价32.26美元。12月以來平均约为32.357美元,为2013年以来最大月平均价差。
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