股指期货松绑政策或将于春节前正式落地-第2页

股指期货真的是股灾元凶吗？

股市的涨跌有其内在规律，股指期货其实只是一个风险管理工具。

股指期货主要作用在于套期保值和发现价格。而实现这两大功能，必不可少的就是流动性，流动性的最重要提供者就是投机者。期货市场的投机交易是市场存货的重要基础，在流动性枯竭的市场，套期保值和价格发现都无从谈起。

股指期货市场上有两大力量，一个是投机盘，一个是套保盘。投机盘有做多的，有做空的，哪里有钱赚就去哪里。套保盘百分之百都是做空的，因为套保盘在股票市场中持有大量股票，是股市中的“死多头”。

当限制投机后，作为期指多头的投机盘就消失了。而限制投机使得保证金比例提高，套保盘无法对现有股票仓位100%套保，面对较大的市场风险时，只能在股市中多翻空，砍掉相应的仓位，加大市场的抛压。

其实，在很多国家，股指期货推出的早期，市场也出现了股指期货是下跌元凶的误判。