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中金所:2年期国债期货的市场需求

2月27日,中金所正式启动2年期国债期货仿真交易,首批上市的仿真合约为2017年3月(TS1703)、2017年6月(TS1706)和2017年9月(TS1709)。

2月27日,中金所正式启动2年期国债期货仿真交易,首批上市的仿真合约为2017年3月(TS1703)、2017年6月(TS1706)和2017年9月(TS1709)。目前中金所已上市5年期和10年期两个国债期货产品,基本具备了中长期利率风险管理及收益率曲线建设的基础,如果后续2年期国债期货产品成功上市,将形成“2-5-10”的国债期货产品体系,促进国债收益率曲线建设。

2年期国债期货合约三大特点

首先,2年期国债期货合约可交割国债范围为1.5-2.25年。范围跨度较窄为0.75年,小于5年期的1.25年和10年期的3.75年,减小CTD券切换影响,使2年期国债期货价格准确地反映国债收益率曲线上的2年期的收益率水平。值得注意的是,与5年期和10年期产品不同,此次2年期可交割券范围将发行期限5年以上的老券剔除,主要用意可能在于消除新旧券定价差异的影响,增强国债期货定价的准确性。从国际经验来看,美国、德国主要国债期货品种可交割券均剔除老券。

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