我们的判断是，货币政策难以迅速转向，流动性仍然相对宽松。更何况，2017年M2预期增速在12%。基于以上数据，A股的浮力仍然乐观。当然，在成交量没有明显放大之前，市场也缺乏强有力的持续买盘支撑，A股也难以出现明显的向上趋势。
零星热点带来短线机会
虽然目前A股上下两难，但市场仍有一定的交易性机会。
就目前来看，除了建材股、智能制造以及高含权股以外，PPI大幅回升也有望成为市场参与者关注的一个选股思路。我们认为，后市有两类个股有望反复活跃。一是供给端持续萎缩的中上游产业链个股。建议投资者重点关注化工股，尤其是一些精细化工领域的个股。化工领域的供给侧改革战略意义大，涉及环保因素等。与此同时，化工行业也是重腐蚀产业，生产线设备更换时间较短，一般是7年至10年，而上一轮化工行业的产能扩张主要是2005年至2007年，所以，不少生产线需要淘汰，这就给一些资本实力雄厚的上市公司带来产能出清的机会。未来相当长一段时间内，化工产能萎缩是一个大趋势，如磷化工、氟化工、农药等行业。
二是资源股。美国启动了大规模的基建计划，这意味着全球资源品的市场需求将大大提升，因此，整个资源品价格回升趋势是相对确定的。这其实也是今年2月我国进口远超预期的原因，相关生产企业为预防未来资源价格上涨而提前大量进口资源品。基于此，后市资源类个股的业绩弹性值得期待，铜、铅、锌等基础金属以及镁等小金属相关个股可跟踪。