表外融资占比下滑 压缩通道层次效果显现

金投网（www.cngold.org）3月21日讯，股指期货最新消息：

央行在近期公布了2017年2月份金融统计数据，相比其他时间，2月份数据出现了一些新的特点。业内专家对此分析认为，这与央行将于一季度末对银行表外理财业务进行MPA考核以及大资管统一监管新规的逐步酝酿不无联系。

“今年监管层已经多次强调要防控包括表外业务风险在内的金融风险，表内融资转表外融资的趋势将不可持续。”中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼表示，目前“一行三会”正在紧锣密鼓地进行资管业务整体监管框架的统一设计，防止监管套利和资金空转。表外融资规模可能会被进一步压缩，整体的融资结构将很明显地继续向贷款倾斜。

表外融资占比下滑

表外融资占比下滑央行数据显示，2017年2月份社会融资规模增量为1.15万亿元，其中，委托贷款增加1172亿元，同比少增479亿元；信托贷款增加1062亿元，同比多增753亿元；二者增幅均低于过去的3个月；未贴现银行承兑汇票减少1718亿元，同比少减1987亿元。

相比1月份的大幅增长，委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票等表外融资出现大幅回落，2月份，三者之和占新增社会融资规模的比例仅为4.5%，而在此前3个月的占比均超过26%。

“MPA考核将压制整体广义信贷的增长，银行在融资工具的选择上必须有所取舍，即保贷款、压票据、压债券。”中金公司固定收益研究部门对此分析认为，基于考核压力，银行大概率会继续压缩整体广义信贷增长，表内依然主要是保贷款，阶段性债券配置需求减弱，并压缩短期资金拆放，重点配置同业存单。