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央行变相加息 股指短期难有大表现

从近日市场来看,目前各大指数局势不明朗,主要指数表现高低不同,市场多空分歧较大。从两市的量能角度分析,市场各大指数均无明显放量迹象,存量资金博弈状态尽显无遗,量能的不足为此也制约股指当前反弹的高度与持续性。

金投网(www.cngold.org)3月23日讯,股指期货最新消息:

从近日市场来看,目前各大指数局势不明朗,主要指数表现高低不同,市场多空分歧较大。从两市的量能角度分析,市场各大指数均无明显放量迹象,存量资金博弈状态尽显无遗,量能的不足为此也制约股指当前反弹的高度与持续性。在基本面和消息面没有大的变化情绪下,叠加上周五的放量大阴线对市场造成的负面影响仍未消耗完毕,预计股指短期难有大的行情表现。

央行变相加息,市场流动性再次趋紧

上周四,美联储于3月利率会议结束后宣布加息25BP,中国央行紧随其后,相继宣布年内第二次全线上调政策性利率,分别上调了各期限逆回购及各期限MLF操作利率10BP,同时分别上调隔夜、7天、1个月SLF利率20、10、10BP。尽管央行表示“此次上调公开市场逆回购及MLF中标利率是市场化招投标的结果,中标利率上行并不是加息,观察加息的关键信号要看存贷款基准利率是否发生调整”,但变相加息意图明显。政策利率的再次上调,已经反映了央行进一步收紧货币政策的意图,尤其是在国内经济平稳、美联储加息的大背景下,金融去杠杆和地产防风险仍是当前政策重心,央行维持流动性紧平衡态度不变。

我们总结发现,自央行2016年启用MPA考核以来,MPA考核造成的季末流动性波动现象已有所体现,而今年一季度也是央行将表外理财纳入广义信贷后的首次MPA考核,MPA考核压力大于预期,预计MPA考核对流动性的冲击将进一步加大。此外,从今年3月开始,央行公开市场逆回购操作便连续实施资金净回笼,直至本周一开始才逆转为资金净投放状态。事实上,市场资金面紧张的状况已经反映到各种资金的价格上。近期市场利率发生明显异动,国债回购利率大幅飙升,Shibor利率再度全线上涨,同业存单利率逼近5%。央行变相加息叠加季末MPA考核,预计短期内市场资金面将面临较大的压力。我们认为,流动性的持续紧张将制约整个股指短期的表现,尤其是在当前增量资金入场意愿有限、市场量能表现不济、存量资金博弈的流动性环境下,这种影响或将被进一步放大。

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