两轮结构牛结束后 市场转向系统性的上涨

金投网（www.cngold.org）3月23日讯，股指期货最新消息：

上周到今天，指数一直忽高忽低，但新蓝筹一路高涨，第一梯队领先股已刷新新高，但指数却没有跟随，这意味着什么？

张德良：这正是本轮行情的核心，结构牛。我们必须清楚，历史上绝大多数时间里，都是结构牛的，只有大约不到10%的时间，才会是系统性上涨。

过去七年，全球股市都处于结构牛状态。这七年时间里，驱动美股牛市的，核心动力群体就是新技术产业，像苹果、亚马逊、谷歌等，期间，传统产业蓝筹股一直处于跟随状态。

不过，这种内部强弱结构于去年下半年开始发生转变，以高盛为代表的金融板块，以伯克希尔哈撒韦为代表的传统产业蓝筹股，最近开始不断转强，与IT类新产业蓝筹股相比，大节奏相同，相差只是创历史新高延后三年左右。这个时间差，正好与2008年金融危机以来全球经济复苏进程相吻合。历史也再一次证明，技术创新成为解决金融危机的根本路径，但经济复苏进程要进入第二阶段，需要有传统产业转型升级的跟进，否则，经济就是大衰退。

看美股的节奏确实如此，A股会不会特别一些？

张德良：我明白你的意思，虽然中短期扰动的因素更多，但大节奏是一致的。就过去七年，核心也是创新驱动，其中，2010年中小板综合指数创历史新高，2014年创业板综指创历史新高，随后步入复杂调整。

现在回头看，2013年的1849点就是大型潜伏底，既是新产业的起点，也是传统产业景气拐点的起点，自此之后，去产能与产业转型开始持续快速推进。