改革红利的释放需要较长时间才能发挥作用

金投网（www.cngold.org）4月28日讯，股指期货最新消息：

近期市场连续调整，个股涨少跌多，次新股、雄安新区概念等题材股持续下跌，大盘股较中小盘股显示出一定的抗跌性。临近月末，金融监管趋严导致的流动性环境趋紧，市场情绪悲观，指数仍有下行空间。

一季度经济数据总体大超市场预期，供给侧改革背景下，规模以上工业企业业绩提升令资产负债表得以持续性地修复，是经济增长的主要动力。但一季度实际投资增长和GDP环比季调增速都不太理想，主要由于基数效应和工业品价格推高名义增速，造成同比和环比数据的背离，实际与名义数据的背离，显示经济短时间内增长动能减弱。工业生产超预期，但产销率下滑，部分行业如汽车和钢铁行业库存回升，终端需求增长无法跟上供给增加的速度，PPI环比增速连续三个月回落，3月PMI原材料库存分项弱于2月，主动补库存可能已经接近尾声。

此轮经济短周期上行的主要动力来自于工业品价格走强带动原材料再库存周期的开启，以及盈利刺激下的工业生产走强。如果PPI环比增速不断下滑，短期经济走强的预期基础被打破，经济增速进一步上涨空间不大，而长期经济复苏进程取决于经济体结构性改革，改革红利的释放需要较长时间才能发挥作用。