上周法国兴业银行(Societe Generale)和高盛(Goldman Sachs)上调其对黄金价格的预期。这对于黄金市场而言意味着什么？以下是文章的主要内容：
上周两家大型金融公司上调对金价的预期。法国兴业银行目前预计，第三季度黄金均价将达到1225美元/盎司，第四季度均价料为1200美元/盎司，分别高于此前预期的1175美元/盎司和1125美元。尽管对于金价的展望更加积极，但该行依然认为到年底金价将收低。做出这一预期的两大理由是美联储(FED)的紧缩行动和政治不确定性降低。
高盛也对金价持乐观的观点。实际上，该行已经从黄金空头转为黄金多头。高盛将黄金3个月、6个月和12个月价格目标从1200美元/盎司、1180美元/盎司和1150美元/盎司分别上调至1260美元/盎司、1261美元/盎司和1250美元/盎司。高盛预计未来一年金价在1250美元/盎司，因为美联储的紧缩周期和实质利率走高可能对金价构成进一步压力。
然而，高盛相信，有三大因素可能会抵消利率在2017年和2018年上升所产生的影响：较低的美国股市预期回报率；新兴市场GDP增长加速，这将给高黄金消费倾向的国家更多的购买力；以及2017年金矿供应可能会达到峰值。
我们同意，政治不确定性缓解和美联储——及其它主要央行——收紧货币政策应会对黄金施加下行压力。我们也同意，这些负面因素可能会被一些利好驱动因素所抵消，例如欧元/美元走强，对所谓“特朗普交易”感到失望，或者股市出现回调。
然而，高盛的最后两个理由实在荒谬。不管是黄金消费(包括央行购买)，还是矿业供应，都不会影响黄金价格。甚至美国股市较低的回报——除非高盛预计股市崩盘——并不一定足以引发黄金反弹。
总结来说，两家大型金融企业上周上调金价预期，鉴于金价近期的下跌趋势，它们上调预期的时机相当不好。然而，它们仍然预计，到年底金价将走低或者盘整交易。这也与我们相当看空的短期前景相符。
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