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三大指数修正方法对期指升贴水有什么影响?-第2页

为保证指数的连续性,当样本股名单发生变化、样本股的股本结构发生变化或样本股的市值出现“非交易因素”的变动时,中证指数有限公司将根据样本股股本维护规则.

2.当样本股股本发生由其他公司事件(如增发、债转股、权证行权等)引起的股本变动累计达到5%以上时,对其进行临时调整,在样本股的股本变动日前修正指数;当样本股股本发生由其他公司事件(如增发、债转股、权证行权等)引起的股本变动累计未达到5%时对其进行定期调整,在定期调整生效日前修正指数。

3.当指数样本股定期进行调整或临时进行调整生效时,在调整生效日前修正指数。

指数修正方法对期指升贴水的影响

根据指数编制方法的规定,样本股除息,股票价格不予修正,任其自然回落。股票除息的同时将带动指数调整,分红对现货指数的影响在除息日当天才会体现。由于股指期货反映的是市场对未来价格的预期,所以指数分红会导致指数点位相应出现回落。自然而然,如果股指期货合约所对应的现货指数成分股在存续期内存在分红的话,那么投资者就会预期分红时现货价格将下跌,进而导致期指合约出现贴水。对于成分股除息(分红派息)对期指升贴水的影响,中国金融期货交易所在其编制的《股指期货热点问题面对面》中同样也指出:“指数成分股除息后,指数会回落,但股指期货拿不到分红,所以期指在分红前会提前回落,出现贴水。”

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