周四(8月10日),大宗商品延续上午走势,整体飘红。黑色系持续强势,硅铁上涨3.6%,郑煤上涨3.1%,焦炭上涨2.22%,焦煤上涨1.68%,锰硅上涨1.26%,热卷上涨1.22%,螺纹、铁矿小幅上涨。
环保监管加大化工品上行阻力
对化工品行情影响而言,目前正处于传统的需求淡季,叠加环保严查,限制了终端企业的生产与消费,甲醇和PE、PP的下游企业买气清淡,追涨原料价格的动力不足。这就导致期货价格上涨时,贸易商拿货后终端出货受阻转而往期货市场进行卖出套保或者进行期现套利操作,加大化工品期货的上行阻力。
但就中长期而言,国家通过环保门槛对化工企业的严查关停,可以将化工终端散乱小污等企业产能淘汰出清,化工终端企业的运行生态更趋健康,对上游化工品原材料的成本转嫁能力增强,进而对化工品大宗原材料市场呈现中长期利多。
当然如果在十九大召开前,环保督察组对化工企业的严查涉及到PE、PP煤化工企业或者甲醇和PTA生产企业自身,那么这些化工品种将直接受益于环保供给侧改革背景下的供给收缩利好,对应期货品种价格可能会有超预期上涨空间。
关注美农业部8月供需报告 国内豆粕库存压力较大
从历史单产调整规律看,美国农业部8月单产环比下调概率高达65%,环比变动幅度均值为-2.28%。不过2012年和2013年因旱情严重,美豆单产预估环比下调幅度较大,分别为10.7%和4%。剔除极端值重新测算,8月单产下调概率仍高达60%,下调幅度均值为-1.5%。可见,8月单产下调惯性较大,届时可能给市场带来一波反弹。
截至8月6日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量115.92万吨,环比减少6.84万吨,降幅5.57%,同比增长35.54%。当周豆粕未执行合同547.7万吨,较上周增加149.41万吨,增幅9.79%,但较去年同期398.46万吨增长37.45%。豆粕未执行合同为历史较高水平。由此看,下游看淡后市,并不急于提货。
而从更长时期分析,大豆供应充足,豆粕供应压力难以有效缓解。2017年大豆进口量不断创新高,海关数据显示,7月进口1008万吨。天下粮仓调查数据显示,7月国内港口进口大豆实际到港量881.67万吨,预计8、9月大豆到港量仍较多。预计2016/2017年度大豆进口量将突破9000万吨,2017/2018年度将逼近9400万吨。
关注手机金投网(http://m.cngold.org),期指动态随时看。