自7月18日创业板超跌反弹以来，22个交易日，创业板指一路上涨超过8%，成交均量亦较前期出现明显放大。
二是从金融去杠杆方向看，创业板估值去泡沫过程难言结束。
根据中国证券登记结算公司的数据，2016年股权质押业务（股权融资）出现峰值，当年共质押3276.98亿股，市值4.51万亿元。大量创业板公司股票以较高价格、较高质押比例得以融资，这里就不乏屡屡处在风口浪尖上的乐视网等公司。
2017年以来，随着金融去杠杆提速，一方面，创业板公司原有质押股票的价格风险并未消除，另一方面，自身融资渠道受限情况下又不得不新增质押股数。7月以来，多家券商密集下调了针对创业板股票质押率，并同时上调质押利率。
金融去杠杆，于创业板而言也是祛除价值泡沫的过程。然而，冰冻三尺非一日之寒，以题材、概念、故事风靡多年了的创业板，其估值泡沫的涤荡洗礼过程，也注定尚需时日。解禁压力大、流动性受限且前期频现“闪崩”走势的创业板后续难现普涨行情。
三是从“注册制”背景看，创业板估值优势不明显。
今年以来，新股发行的节奏一直维持较高水平，IPO堰塞湖的问题得到有效解决。可以说，IPO直接融资继续加码会是下半年大概率事件，更多的新股上市会间接稀释市场对创业板投资的热情。
另外，不得不提的是新三板创新层，其无论在盈利能力还是科技创新的属性上，都直接对标创业板（估值水平却低于创业板估值），“转板创业板”试点已经呼之欲出，加之其下半年还有望引入集合竞价的交易机制，这对创业板而言，将构成直接分流、替代的威胁。
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