铜市场整体相对历史水平走弱 回调空间有限

金投网(www.cngold.org)2017年8月17日讯，股指期货最新消息：

有色金属铜现货市场升贴水整体相对历史水平走弱。一方面是需求维持清淡格局，“新周期”一说不攻自破；而价格在短期快速上涨后，接盘力量明显疲软，铜价面临阶段性见顶回落。另一方面，保税区货源因人民币走强、结汇抛货动力增加、保税区库存降低而出现升水溢价快速走弱。

四季度铜企冶炼产能有望释放。若冶炼企业产能投放，则需进一步增加铜精矿采购。这就会直接导致铜精矿加工费走弱。虽然加工费走弱会限制精炼铜产量，但总体而言释放产能最终会导致精炼铜供应提升。

短期来看，进口精炼铜供应受限，当前精炼铜供应没有明显提升。7月中国市场数据整体下滑暗示目前需求偏弱，铜现货市场基差已在历史数据以下，短期铜价格回调不可避免。不过，由于实际供应量上升仍然需要时日，且受加工费制约，铜价回调空间也有限。

热点难持久 沪铜高位回调

7月，期铜强势拉升，供应偏紧及中国需求的乐观预期是推动铜价上涨的主因。美元指数的疲软为铜价提供支撑。8月，全球精炼铜供应偏紧趋势仍在，不过仍处传统消费淡季。从基差变动来看，期价大幅拉涨使现货价格难以追随。在缺乏进一步利好支持的情况下，沪铜遭受拖累。近日铜价震荡下行，一路跌破50000元/吨至49820元/吨后跌势暂缓但承压明显。