沪金属铝价连涨的原因是什么？-第3页

据爱择统计，目前年产能小于5万吨的小型电解铝加工厂开工率仅仅有33%左右，而5-10万吨的中型加工厂开工率在47%左右，10万吨以上的大型加工厂开工率也只有68%左右，均是近8年来的同期历史低点。铝分析师张猛表示，需求端受环保以及淡季影响很大，价格之所以出现背离基本面的虚涨，完全是资金对去产能以及采暖季限产预期的提前透支。

分歧所在：从“供大于求”会不会过度到“供应短缺”

从产能释放和库存现状来看，铝市场的确是“供大于求”，但不少投资公司和机构认为随着供给侧的推进和采暖季的到来，铝锭供应将会出现短缺的局面。

分析师程小勇认为，从理论上讲，供给侧改革和取暖季限产可能会导致中国铝行业运行产能的大幅减少，截至8月初运行产能大约3800万吨，初步预计影响500万吨左右产能。但我们不得不关注下半年地产投资和开工回落对消费这一消极因素对铝市场的影响。

不少机构测算供应出现缺口是基于消费保持较高增长，但是供需是动态的，因此，我预计下半年铝市场的供应过剩会减少，但不会产生供应缺口。

“供应缺口”是对未来去产能全部落实以及采暖季限产叠加后的供给分析，眼下并非如此。张猛认为，如果去产能政策全部落实到位，会造成短期内供应短缺的局面。