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铜期货价格连续走高 供应任是铜价支撑力量-第2页

受对中国经济乐观情绪持续推动,芝商所旗下COMEX铜期货价格连续走高,7月以来累计涨幅超7%。

供应主导当前铜价

安泰科数据显示,2016年全球精铜供应过剩30万吨,供需总体趋向紧平衡。2017以来,全球矿山供应端如罢工、政企纠纷等扰动,对铜精矿产量造成了一定影响,但考虑到运输时间、库存和废杂铜的有益补充等,铜精矿的减少并未影响到精炼铜生产。

此外,数据显示,今年1-4月全球铜矿产量为655万吨,同比下滑3.95万吨。作为全球第一大产铜国—智利,上半年罢工事件时有发生,尤其是2-3月全球最大的铜矿必和必拓旗下大型Escondida矿工会进行为期43天的罢工,以及5-7月自由港麦克伦铜金公司旗下的印尼Grasberg矿场工人罢工令其铜产量明显下滑。由于铜矿向精炼铜的传导往往需要一段时间,这部分的损失量显然并未完全传导到精炼铜市场上,因此后市全球供需过剩局面仍有大幅好转迹象。

中投期货分析师表示,铜需求比较疲弱,是当前市场价格反弹有限的主要原因。尤其是在房地产增速即将放缓、汽车行业增速已放缓的情况下,需求基本无亮点可言。铜材产量最能反映消费的冷暖。

今年1-5月铜材累计产量达821.3万吨,同比增长9.4%(高于同期精铜产量7.2%的增速),维持近八年来增势,但该增速创下2009年以来同期的次低水平,数据显示下游铜材耗铜速度较往年明显放缓。

分析师称,目前影响铜价的焦点依然是供应因素,而供应因素主要是智利Antofagasta矿山和秘鲁的罢工预期,而缓解因素主要是Escondida铜矿恢复和印尼自由港谈判的曙光。在罢工预期没有消除之前,供应依然是铜价的支撑力量,而LME库存的增加暂时没有改变供应预期,淡季效应下,铜价暂时或不会出现过深回调。

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