中小创难走出系统性行情 后续仍将以结构性投资为主

金投网（www.cngold.org）5月2日讯，股指期货最新消息：

上周沪指回探至3100点后展开超跌反弹，指数重心缓步抬升，重回3150点上方。笔者认为，经过近期连续调整，场内做空动能已得到一定程度释放，不过资金环境趋紧还是对节前市场的表现形成了一定制约。考虑到节后资金面短期紧张局面将有所缓解，短线超跌反弹有望延续。不过在缺乏重大利好提振的背景下，资金做多情绪回暖还有待时日，对于反弹空间也不宜过度期待，在震荡中构筑阶段性底部，将是本周市场的主要表现形式。

从上周盘面观察，场内热点开始涌现，以雄安新区为首的区域主题再度走强，环保、OLED、互联网等概念股轮番活跃，较好提振了做多热情，并带动创业板指数走出一波超跌反弹。不过，一方面市场反弹过程始终伴随明显的分化特征，具体领涨品种切换频率较快且略显无序。场内资金或在超跌主题概念间快速调仓换股，或抱团防御型白马蓝筹，板块效应和赚钱效应难以得到有效提升，对场外资金吸引有限，这一点在反弹中量能跟进程度不足上也得以体现；另一方面，沉寂已久的中小市值品种在超跌反弹要求下表现活跃，但在相对估值偏高、金融去杠杆持续加码的背景下，部分高估值题材股依然面临不小的估值回归压力，中小创还难以走出系统性行情，后续仍将以政策、消息主导的结构性投资机会为主。整体来看，目前的反弹尚未摆脱超跌后的技术性反弹范畴，存量博弈特征凸显，也意味着大盘还不具备快速走出底部的量能基础。