5月是政策淡季 影响风险偏好

金投网（www.cngold.org）5月2日讯，股指期货最新消息：

随着上周股指盘中破位3100点，大盘的交易重心退回到年初的位置之下，大量的个股更是一泻千里，2000多个股价格甚至比去年一月份股指“两天四熔断”时还要低。这市场怎么了？5月市场有机会吗？

可以对夏季行情有所期待

现在对于投资者来说，需要研究的问题是，后市是将进一步下跌，跌破3000点，还是在3100点附近企稳，重新上涨？应该说，基于目前的大环境以及基本面，大盘在已经暴跌以后，还要进一步持续下行的可能性并不大，即便跌到3100点以下，空间也是有限的。随着“委外”清理高潮的过去，相关风险也将逐渐散去。而雄安新区建设的真正展开，一些货真价实的雄安板块会脱颖而出，加上“一带一路”及国资改革等题材的活跃，市场还是能够找到相应的操作主题，行情依然有机会企稳并有所反弹。只是，在人气相对低迷之际，反弹力度有限，大盘需要在3100-3200点的狭小区间反复整理一段时间。而在经过充分整理后，也许新的市场机会也就出现了。从这个意义上讲，春季行情尽管夭折了，但投资者无需悲观，完全可以对夏季行情有所期待。

不过，海通证券的策略研究团队，通过对海外主要股票市场以及A股的历史数据分析发现：

5月是政策淡季，影响风险偏好

海外市场长期存在“SellinMay”效应：主要指数每年5月至10月涨跌幅均值和中值，都明显低于每年11月至次年4月。

我们将97年以来震荡市期间上证综指涨幅超10%的行情定义为小反弹，那么在这五轮震荡中共发生9次小反弹，其中6次都集中在年初和年尾，在震荡市中“SellinMay”效应驱使行情向年末和年尾靠拢，年中大概率是行情淡季。