宏观数据不出现急剧下滑 就对当前市场的边际影响不大

金投网（www.cngold.org）5月4日讯，股指期货最新消息：

华尔街有句股市投资谚语，叫作“Sell in May and Go away”，意指到了5月就要卖出股票并离场休息。我国的投资者对此并不陌生，每到5月，市场便会重温这句股市谚语。目前5月行情已拉开序幕，投资者是否有必要卖出离场呢？

在运用“拿来主义”时，我们不但要结合A股的具体情况，更要考虑目前的市场环境。为此我们对A股市场历史上的表现进行了统计分析，测算了1991年至2016年每年5月份上证综指的涨跌幅。

从统计结果上看，上证综指在26年中有14年的5月份呈现上涨，其涨跌幅的中值和均值分别是6.6%和0.7%。2000年之前的市场波动较大，例如1992年5月份，上证综指上涨177.2%，对统计结果扰动较大。为此，我们进一步统计2000年以来的5月份上证综指的表现。结果表明，上证综指在17年中有9年呈现上涨，涨跌幅的中值和均值分别是0.2%和0.6%。数据上看，5月市场上涨概率稍高，但整体而言并无明显的市场偏向。

我们再来考虑一下5月份投资时点的意义。我国上市公司的年报和一季报披露截止时间是4月30日，同时一季度的经济数据也经常在4月份进行披露。随着年报和经济数据的陆续出台，市场在不断的增量信息中进行调整，估值重构过程在5月份之前进行较为充分。等到真正进入5月，增量的市场信息相对减少，市场的活跃程度一般不如前期，这是投资者对市场预期的降低，导致市场本身赚钱效应减弱。

再回到当前的市场，近期公布了4月份的采购经理人指数(PMI)，无论是中采PMI还是财新PMI，均低于前值，由此导致投资者担忧未来经济回落。但从市场预期的角度看，虽然一季度经济数据整体偏暖，投资者对于经济继续向上的预期并不强，数据小幅回落符合市场预期，除非宏观数据出现急剧下滑，否则对当前市场的边际影响不大。