自2015年6月1日至今,上证50指数期货日平均贴水率达1.2%,股指期货贴水已成常态。期现反向套利空间稳定,利润诱人,然而目前融券市场一票难求。
金投网(www.cngold.org)2月2日讯,自2015年6月1日至今,上证50指数期货日平均贴水率达1.2%,股指期货贴水已成常态。期现反向套利空间稳定,利润诱人,然而目前融券市场一票难求,融券卖空上证50ETF或者融券卖空上证50指数成分股的实现几无可能。
欧式期权平价公式显示期权可以合成现货空头,从而使得股指期货贴水时的反向套利成为可能。
基于期现反向套利原理,我们构建了“闻基起舞”组合。截止至2016.1.22,“闻基起舞”组合的年化收益有24.73%,最大回撤仅1.83%,夏普比率高达259.15%。
而同时期的上证50ETF收获了负收益,其年化收益率为-29.19%,而最大回撤达35.39%。
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