金点子 2014-4-22 11:33:01

高盛唱空金价有居心 黄金行情恐不妙

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导语

高盛再次重申今年年底黄金的价格将跌到1050美元,后市黄金行情将何去何从,投资客是该做空还是做多?让金投小编来给你说道说道。

01高盛谈2014年经济

David Kostin认为,未来12个月内:

高盛唱空金价有居心 黄金行情恐不妙高盛预测今年黄金价格将跌至1050美元

1、标普500指数将上涨5%至1950点。

2、美国10年期国债收益率将上浮76个基点3.4%。

3、欧元将贬值6%至1.30。

4、布伦特原油将下跌9%至100美元/桶,WTI原油将下跌13%至90美元/桶。

5、伦铜将下跌6%至6200美元/吨。

6、COMEX黄金价格将下跌19%至1050美元/盎司。

7、美国真实GDP将增长2.7%。

02高盛预测今年年底黄金的价格将在1050美元

2013年高盛下调金价预测至1050美元

2013年6月24日,高盛将2014年底金价预测下调了17.3%,至每盎司1050美元。

高盛表示,“从中期看,我们预计由于美国经济状况改善以及宽松的货币政策将会收紧,金价将进一步下跌。此外,由于美联储削减债券购买规模时机可能提前,实际利率将会快速上升。”

高盛表示,“各国央行购买黄金将不足以抵消金价下跌的影响。”

新兴市场国家央行在近几年增加了黄金储备,这是因为主权债务危机对美元与欧元等储备货币造成了巨大影响。各国央行提高黄金储备行为吸收了黄金供应,对金价造成支撑。

高盛表示,由于金价下跌会导致黄金生产商减少产量,因为金价的长期支撑位在每盎司1200美元附近。

2014年高盛老调重弹

高盛重申了其曾经做出的金价年底将跌至1050美元的预测,其给出的理由依旧是美国经济将强势复苏。

高盛集团表示,随着美国经济提速,今年黄金价格将再次下跌。

高盛指出,今年一季度多数时间内黄金行情大幅上涨,其背后的原因是疲软的美国经济数据、中国信贷担忧以及围绕乌克兰的地缘政治紧张局势。

高盛称,“尽管地缘政治局势升级可能会支撑金价,但我们预计美国和中国经济的加速增长将成为趋势,因此不利金价。不过可能需要数周的时间来消除地缘政治的不确定性。重要的是,只有在美国经济出现持续性的大幅下滑的情况下我们才会改变对未来两年的对金价的预估。”

Jeffrey Currie等分析师在一份研究报告中指出,黄金最近的涨势主要受和天气有关的糟糕美国经济数据,以及乌克兰紧张局势的推动。他写道,考虑到美联储债券购买规模不断缩减,美国经济数据将再次成为金价下挫的推动因素。

“除非美国经济大幅持续减速,我们才会重申审视金价未来两年内下跌的预期,”Currie在日期为昨天的研究报告中写道。“尽管乌克兰紧张局势持续升级可能为金价提供支撑,但是我们预计美国和中国经济活动将相继提速,因此将推动金价走低。”

高盛预计10年期通胀保值证券(TIPS)的收益率将上升, 因此将打击金价。不过,该机构称随着美联储缩减QE计划继续进行,金价的每次下滑将取决于美国经济数据。

2014年迄今,美国经济一直比较疲软,但高盛经济学家大多将此视为恶劣天气所致,并预计接下来经济增长将加速。不过该行业称,需要几周的时间才能确定经济正在加速增长,届时到四月份将有众多经济数据发布。

高盛还称,“中银两国的实物金需求不大可能令我们喜出望外。去年印度政府为了控制经常帐赤字的不断扩大而采取了限制黄金进口的措施。虽然我们预计情况会有所好转,但程度不会很大,因为印度下调黄金进口关税的力度有限。”

03高盛金价预测是最佳反向指标?

高盛(Goldman Sachs)在最近重申了自己对2014年年底金价跌至1050美元/盎司的预期。不过就高盛过往历史来看,看它说什么显然没有看它做什么更加有用。

从去年10月开始,高盛商品研究主管Jeffrey Currie就重复了好几次对金价跌到1050美元/盎司的预期。

在去年12月,金价一度跌至1200美元/盎司上方,但自那之后,金价已经回升了差不多17%,目前在1300美元/盎司附近,这显然和大跌有很大区别。

上个月,金价一度大涨至1382美元/盎司,Currie则再度强调高盛对黄金仍然看跌,在此次高盛给客户的报告中,称要美国经济增长持续放缓才能让他们改变对金价未来两年走低的预期。

Money Morning Resource的专家Peter Krauth对高盛的看法并不同意,他认为对黄金的抛售已经在1月穷尽了。

“SPDR黄金基金在2012年12月持有量达到最高纪录,此后到2014年1月间流出了42%,差不多564吨。”Krauth说,“看起来流出在1月中旬已经见底,其持有量开始有所增长,这是很大的趋势逆转。”

金价要重回2011年1900美元/盎司的水平或许是比较困难的,但要跌到1000美元/盎司的水平同样很困难。即使金价跌到1200美元/盎司下方,各国央行以及亚洲市场的需求很可能阻止金价下跌到1100美元/盎司甚至更低的水平。

显然高盛1050美元/盎司的预期就显得非常奇怪。

在2007年,高盛就对金价看跌,告知客户应当出售,事实上,在2008年,高盛将出售黄金当作了当年十大建议之一。

2008年金价最终上涨了12.2%,此后2009年金价上涨了23.4%。

在2011年11月,高盛对金价看涨,并且在金价触及历史高点1920美元/盎司的一个月后,将目标价格上调至1930美元/盎司。

到2012年5月,金价已经落至1600美元/盎司下方,高盛将其看涨目标调整至1840美元/盎司,此后金价确实一度有所上涨,但却再没突破过1800美元/盎司的水平,并且接着就开始了迅速的跌势。

2012年12月,当时金价在1700美元/盎司左右,高盛将预期调整到1800美元/盎司,六个月后金价就跌向了1200美元/盎司。

2013年2月,高盛终于转变成对金价看跌,并且一直看跌到现在。

从上面这些来看,高盛看跌黄金,或许对黄金来说,反而是好消息。

除此之外,近几年对高盛操纵金价的传言也一直没有停息过。

高盛在公开鼓吹售出黄金的时候,自己却常常是在买入黄金的,相反也一样。

去年,就在高盛称应该出售黄金的同时,它本身单单在第二季度就买入了370万股SPDR黄金基金,价值大约为5亿美元。

Money Morning的投资策略主管Keith Fitz-Gerald说:“大的机构,比如摩根大通(JP Morgan)、高盛、PIMCO等等都会发布‘研究报告’,这些报告被主流媒体奉为追随的真理,然后有上百万的投资者们就这样上钩,买入或者出售黄金。”

04高盛恶意压低黄金价格预期的私心何在?

高盛(Goldman Sachs)重申了此前对今年年底金价跌至1050美元/盎司的预期。然而,对高盛这样的机构,或许要对这样预测的背景更有所关注。

从资产/衍生品比率来看,高盛是最弱的银行之一(即高盛的衍生品规模远超其资产),相较其它银行,它在这一方面的排名是最后的,并且相当落后。

高盛拥有48.6万亿美元的衍生品,而资产却仅仅只有1050亿美元。

在四大所谓最糟糕的僵尸银行中,美国银行(Blank of America)的资产/衍生品比率为3.9%,摩根大通(JP Morgan)的比率是3%,花旗集团(Citicorpse)为2.2%,而高盛的比率则是异常可悲的0.2%。

也就是说,高盛根本没有足够的资产为资金的48.6万亿的衍生品背书。

另一方面,高盛还拥有7家美国银行中最高比率的利率互换。

高盛唱空金价有居心 黄金行情恐不妙高盛投资的95%的衍生品以利率合约的方式投资

从图中可以看到,高盛其投资的95%的衍生品以利率合约的方式投资,因此,高盛显然是希望美联储将利率维持在低水平的,如果利率上涨,高盛就会有损失。

全球金融系统目前的杠杆水平是史无前例的,在上涨中,杠杆水平高当然是好的,但在下跌时却会是很痛苦的过程,尤其对高盛这种资产负债表大涨的情况。因此,对黄金投资者们来说,高盛对金价的低预计很可能是处于私心的考虑。

05那今年年底黄金价格多少一克

金投黄金为您提供20大投行对黄金2014年黄金价格多少钱一克预测:

美银美林(Bank of America Merrill Lynch):黄金2014年均价可能在1294美元/盎司,最低跌至1100美元/盎司。其中一季度均价在1250美元/盎司,而四季度均价在1350美元/盎司。

德意志银行(Deutsche Bank):根据调整后的生产者物价指数,黄金价格应跌至725美元/盎司,而根据人均收入,黄金价格应该在800美元/盎司。

德国商业银行(Commerzbank):2014年黄金均价预估定在1300美元/盎司,不过其预计2014年年底金价将回升至1400美元/盎司。

高盛(Goldman Sachs):2014年金价格将下滑至少15%,或跌至1050美元/盎司。

摩根大通(JPMorgan Chase):2014年黄金均价1263美元/盎司。

摩根士丹利(Morgan Stanley):预计2014年黄金均价为1313美元/盎司。直至2018年,预计黄金均价每年都会走低。

渣打(Standard Chartered):2014年金价将在1100美元至1300美元间波动。

法兴银行(Societe Generale):黄金价格将在2014年第四季度下跌至1050美元/盎司。

南非标准银行(Standard Bank):2014年逢高做空黄金。

加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada):2014年金价上扬至1310美元后下行,最低可能下挫至1060美元。

加拿大帝国商业银行(Canadian Imperial Bank of Commerce):2014年末黄金将跌至1000美元/盎司。

巴克莱银行(Barclays):建议做空黄金,预计2014年底金价1270美元。

法国巴黎银行(BNP Paribas):2014年黄金均价预期1095美元/盎司。

CPM集团:2014年黄金或由1300美元/盎司下方走高至1500美元/盎司上方。预计2016-2023年区间黄金价格将急剧上升。

凯投宏观(Capital Economics):2014年金价会至少回升至1400美元,可能更高。

盛宝银行(Saxo Bank):今年金价至少还会下跌100美元左右,底部大致在1080美元水平

汇丰银行(HSBC):预计2014年黄金将跌破1180支撑价,下行指向1150美金。

澳新银行(Australia & New Zealand Banking):2014年金价预估1269美元/盎司。并预计2014年一季度金价将跌至1150美元/盎司,随后逐步上涨到1450美元/盎司。

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