黄金T+D 每日操作建议（8月12日）

随着最新数据显示中国经济增长呈现一定放缓的迹象，投资者围绕全球经济复苏减速的担忧情绪加剧，美股周三全线下挫，且美元兑一篮子货币则全面大涨，但国际金价则继续维持在千二美元关口进行上落震荡。在其他大宗商品均出现下滑的局面下，黄金的避险优势似乎又令其表现出很强的韧性。Au T+D昨晚夜市以262.91元/克高开，短暂上探263.03元/克即告逐级下滑，最低见261.00元/克一线，收盘262.40元/克，成交量略微放大，至15282手。

尽管CPI再度上涨，但中国经济在7月继续放缓，这激化了是否最近的紧缩政策过于严厉的猜测。虽然房地产市场降温和降低能源消费的措施已初见成效，但工业增加值、固定资产投资和社会消费品零售总额均在7月出现下滑。同时，新的银行贷款和货币供应增长放缓。7月CPI从上月的2.9%增至3.3%，虽高于政府3%的调控目标，但 PPI涨幅从6.4%收窄至4.8%。这表明中国正在经历受控制的经济放缓而不是一次新的经济衰退，只是经济放缓速度要高于数月之前的预期。由此判断，中国很可能会给一些紧缩措施松绑，尤其是来自与房地产和能源密集型工业联系较紧密的产业。目前来看，即使经济下滑步调加快，中国当局在第四季度仍有很大空间实施措经济刺激措施，如鼓励银行放贷。然而，眼下最大的风险在于，CPI的继续上涨会迫使政府采取新的紧缩措施。事实上，这样的经济形势与金融环境最有利于金市未来的向好发展。一方面，经济放缓的风险使得低利率环境持续存在；另一方面工资收入快速增长及金融系统充裕的流动性将带来潜在的通胀威胁，而这两个方面都会给金价带来更多正面的支撑。鉴于全球经济复苏之路异常曲折，且中国提出大力发展黄金市场，具有避险特性的黄金仍具投资吸引力，预计在经历夏季疲软期后，黄金将在秋冬季因婚庆等产生的大量实物需求而重拾涨势，当下逢低建仓可能是一种较佳的投资策略。穆斯林斋月节将从下周开始，至9月初以互赠礼物的方式结束。接下来，印度将迎来婚庆高峰期和11月的重要传统节日——排灯节。另外，在秋季期间，欧美珠宝商将增加储备，提前为圣诞节购物旺季做准备。而在中国，国庆七天长假和元旦假期也将是黄金珠宝需求高峰。从历史走势图可以看出，9月通常是一年中黄金表现最佳的月份。从历史平均价格来看，9月金价比8月高出2.5%。自1989年以来，在过去的21年中，金价有17个月在9月份表现为上涨。其中，去年9月份，金价上涨近6%，远高出历史平均水平。换句话说，在经过了7、8两个月的震荡调整之后，黄金又即将迎来新一波的上攻行情，至于目标位的话，现在研判还为时过早。

预计今日Au T+D夜市开盘料小幅持稳在261.50元/克附近，波动范围将位于259.50—263.50元/克之间。提醒各位一下，今明两个交易日国际金价或形成短期突破性走势，改变1190—1210区间上落的现状。

声明：1.以上行情走势判断仅为个人观点，投资者若按此策略操作，造成的损失风险自负。

2.操作建议中涉及价位，具体要根据投资者自身承险能力及市场动态变化做出相应调整。

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