科冕木业等3新股申购建议：首选兴民钢圈

　　新股申购中签率分析

　　由于A股市场走势十分疲弱，中小板新股的首日表现受到明显拖累。最近上市的三批中小板新股平均涨幅(按均价计算)分别为88%、45%和15%，呈现大幅萎缩的态势。这势必降低投资者的申购意愿。

　　本轮新股发行的网上募资规模为14.34亿元。综合判断，预计参与本轮网上申购的资金为4000亿元，平均中签率为0.36%。

　　中小板新股定位分析

　　科冕木业：行业研究员对该公司2010年每股收益的平均预测值为0.40元。其12.33元发行价对应30.8倍的2010年动态市盈率。

　　市场一致预期显示科冕木业2010年和2011年有望实现34%和40%的增长，成长性显著。预计其首日定价有望达到38倍2010年动态市盈率，涨幅为23.3%。

　　兴民钢圈：行业研究员对该公司2010年每股收益的平均预测值为0.51元。其14.5元发行价对应28.4倍的2010年动态市盈率。

　　市场一致预期显示兴民钢圈2010年和2011年将分别实现40%和15%的增速。考虑到其技术壁垒不高，未来面对激烈竞争，预计首日定价有望达到32倍的2010年动态市盈率，涨幅为12.6%。

　　浩宁达：行业研究员对该公司2010年每股收益的平均预测值为0.92元。其36.5元发行价对应39.7倍2010年动态市盈率。

　　浩宁达定价较高，主要因为其涉足当前最为热门的智能电网行业。市场一致预期浩宁达2010年和2011年业绩有望分别增长34%和28%。预计其首日定价达到44倍2010年动态市盈率，涨幅为10.9%。

　　新股申购建议

　　鉴于当前市场的弱势格局，申购新股不可忽视安全性，因此我们优先考虑估值水平和基本面。建议投资者首选募资规模最大且估值最低的兴民钢圈，其次再考虑科冕木业。而浩宁达动态估值高达39.7倍，投资者应谨慎选择。

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