央票利率上调不是意外 操作变数加大

　　2010年1月7日，央行通过公开市场操作发行了600亿元3月期央票，同时还进行了300亿元91天正回购操作。对冲掉400亿元到期资金，央行本周以1370亿元的回笼量连续13周事先净回笼，且创下11周以来的单周新高。昨日午后，大盘受消息刺激随即大跳水，股指一度下滑70多点，并丧失3200点关口。央票利率只是央行的头炮，并在暗示货币政策可能会出现细微的变化，至于央行后续的手法如何，还要看管理层对于通胀的忍耐度是多高。

　　对于这样的现象，笔者并不感到意外。前天的笔者就在文章中有提到关于美联储主席伯南克所说的“加息”一事，已有充分的前提存在。有道是美国打喷嚏，中国就感冒，这句话本来是形容时尚界的，然而经济和时尚一样具有相当的敏感度。尽管美国加息一事也是计划中，距实行尚远，但这样的预期对于股市的打击还是不小的。

　　对于央行的净回笼，从去年底就给大盘造成了不小的资金压力。现在年底虽然过去，但通胀预期紧接着到来。在去年底的中央经济工作会议上，管理层明确表示今年我国不会出现严重的通胀，但是不排除有通胀可能。事过不到1个月，有色、豆油等农产品的疯狂涨价已经预示通胀提早到来。昨日提高央票利率只是央行的头炮，并在暗示货币政策可能会出现细微的变化，至于央行后续的手法如何，还要看管理层对于通胀的忍耐度是多高。

　　现在的盘面，从技术角度来看，在周二形成了两阳夹一阴的上攻形态，本有望在周三有个突破，但是周三收于阴线后上攻失败，加之昨日的不利消息，盘指继续下挫，最终回调在60日均线之上。现在60日均线成了重要支撑，如果被突破，不排除大盘有向下运行到3100点附近。(《权重尾盘探底回抽 后市如何操作》)又印证了笔者前日提到的3080点的支撑位，并不是遥不可及的点位了。

　　操作上，需要调整盲目看多的思维，并不是不看多，也不是一定要看空。其实政策面就是在不断摇摆的，投资者为何不跟随着做“聪明”的操作呢？大盘如仍在目前的箱体范围内运动，高抛低吸成操作手法；要是大盘向下突破震荡底线，大幅减仓控制风险为上。

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