尽管黄金ETF相对金价是个长期同步指标,但也时常表现出短期分化。机构投资者将资金布局在黄金ETF上的动机更类似配置头寸,一旦该指标出现分化即表明机构对黄金价格的看法发生变化,且往往在后面的时间最终被市场证实,因此可作为黄金走势的领先指标。
简单而言,这是一个黄金市场的“跟庄指标”。
金矿股Barrick的股价走势
我们关注到,金矿股股价的走势拐点往往早于comex黄金价格。这或可理解为资金在不同黄金市场中进行套利的结果,但这也同时说明,金矿商股价亦可以作为研判黄金走势的短期领先指标。
简单而言,Barrick股价的顶和底对黄金价格有预言作用。
CFTC黄金头寸变化
CFTC是美国商品期货交易委员会(U.S. Commodity Futures Trading Commission)的简称。
CFTC每周公布一次持仓数据,包括每一类交易者的数量、集中比率、期权头寸等数据。一旦空头/多头方向特别拥挤,后面大概率将出现交易踩踏。例如,2016年10月初黄金价格的重挫就与CFTC非商业净多单占比持续保持高位有很大的关系。
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