黄金

回顾金价的历史走势，在美联储加息后金价均会出现不同程度的反弹，而且通胀回升的幅度越大，金价反弹的时间越长、强度越大，那什么时候是投资黄金的最佳机会？

1983年：通胀继续下行，加息步伐快，国际黄金价格弱反弹。美国在经历两次石油危机、陷入滞涨阶段后于1983年迎来经济增长高峰。1983年3月31日，美联储首次加息时，美国经济呈现快速回升的态势，但CPI受原油价格回落影响，处于快速下行的走势，国际黄金价格反弹行情延续1—3个月。

1987年：通胀快速回升，黄金的价格快速反弹。美联储首次加息带动通胀探低回升，金价出现较大幅的反弹，反弹行情持续1年，涨幅高达24%。

1994年：通胀低迷，加息步伐快，黄金价格表现弱反弹。1994年到2000年期间，互联网繁荣带动美国经济飞速发展，美联储加息步伐较快，金价反弹昙花一现（7天）。

2004年：原油价格快速回升拉升通胀，金价快速反弹，2004年，美国经济步入“9·11”后的快速发展阶段，原油价格的快速回升推动美联储迅速加息，金价快速反弹。

从上述金价历史走势中，不难看出，美元的货币政策取向和美国的通胀水平可成为制定黄金投资策略的重要依据，当前环球宏观环境可类比1987年和1994年加息周期开启前后的情形：此后若是全球经济回暖、通胀回升，金价则出现1987年的反弹行情；若是全球经济疲弱，欧元区扩大QE，新兴市场陷入经济下行，则类比1994年金价走平后下跌的走势。但总体而言，2016年金市出现阶段性牛市概率较高，投资者大可逢低介入积极做多。

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