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仟家信:金银高位反复 静待议息会议

摘要 仟家信:金银高位反复,静待议息会议,建议在1515美元至1517美元区间做空。

由于担心美国货币政策前景存在不确定性,投资者选择继续在美联储议息会议前夕锁定盈利,国际金价隔夜纽约市场微幅收低但依旧靠稳于千五美元关口之上。不过,白银的跌势则明显更甚于黄金,录得六周来最大单日跌幅,盘中最低见44.60美元附近。考虑到短期内的高波动性和COMEX白银期权到期,这或加剧银价下滑的力度,并对黄金价格构成了一定的拖累。值得关注的是,昨日美元指数也因市场预计美联储将不急于发出加息信号而创下新低,使得金银阶段性见顶恐呈现反复的情形。美联储会议能否完成对美元的真正救赎,伯老能否实现英雄“救美”的“壮举”,或许所有的谜团会在明日凌晨被一一解开,建议各位谋定而后动。

美联储公开市场委员会本周召开的议息会议显然是当前金融市场关注的头等大事,它对于黄金、白银的后市走向料形成决定性指引。一方面,市场将试图从会后政策声明中获取任何有关美联储下一步货币政策的动向,特别是市场普遍关注的量化宽松政策。另一方面,美联储主席伯南克将首次在会后召开新闻发布会,伯南克的措辞势必将成为未来一段时期以来影响投资者交易方向之关键。目前来看,多数市场人士似乎并不预期美联储此次政策声明将出现任何新鲜元素,普遍认为美联储将继续维持一贯的温和论调,如确认美国经济复苏依然处在正确的轨道,但尚不足以令联储改变6000美元购债计划等。而在利率方面,美联储继续维持极低利率政策就更将是“板上钉钉”之事了。在上一次的议息会议上,FOMC委员们认为美国经济复苏的根基甚为稳固,总体劳动力市场正逐步改善。家庭支出以及设备和软件的商业投资继续增长。然而,非住宅类建筑的投资仍旧疲软,房产市场继续承压。同时商品价格,特别是国际油价大幅飙升对美国经济构成风险。简言之,就是在目前经济形势下美联储的货币政策依然是“适合“的。而与之形成鲜明对比的是,在本月初欧洲央行召开议息会议前夕,欧元却依旧维持直线上扬之势,这种现象归根结底还是由央行间的货币政策分歧所导致。无论如何,在欧银会议前夕市场早就将加息举措计入定价,但如今的美联储会议之前市场也将不变的货币政策以及老调重弹的政策声明计入定价之中。

FOMC将于北京时间周四00:30公布货币政策声明,随后美联储主席伯南克将于周四02:15召开第一次此类新闻发布会。就本次会议而言,美联储结束债券购买计划之后的利率走向对经济至关重要。美联储现在面临的问题是,美国经济已在最近几个月显示出失去增长后劲的迹象,目前的普遍预期是美国第一季度经济增长率不到2%。与此同时,大宗商品价格飙升敲响了通胀的警报。短期和长期利率之差有所扩大,对通胀保值证券的需求也有所增加,表明通胀忧虑正在投资者中间蔓延。虽然美联储距离退出宽松货币政策还有好几个月时间,但现在时机已不是重点,重点在于如何实行。迈向紧缩的第一步骤很明确:市场大多预期美联储将如期在6月结束第二轮量化宽松,更会逐步收紧信贷。接下来第二步美联储可能会结合调升短期利率,以及削减规模超过2万亿美元的国库券与房贷证券资产。但上述紧缩措施可能遇到一些困难,原因系短期利率所控制的银行间隔夜放款利率,可能很难被上调。因为美联储此前释放出过多的流动性,导致银行资金储备过量,相对造成了利率的下行压力。而对于削减为了挽救经济而导致过分膨胀的资产负债表而言,美联储可能会通过削减资产的步调,向市场释放出不同的讯息;比如像市场暗示更积极的升息将要到来,抑或只是逐渐回归常态。

根据美联储的预估,其资产负债表每变2000亿美元,即相当于调整利率约0.25个百分点。可以确定的是,美联储在采取实际紧缩行动前,会先在通胀预期等观点上释出转变。若美联储在声明中去掉“维持低利率更长一段时间“的措辞,大概离加息已经不远了。那么,此番议息会议最大的变数就在于美联储是否会给出任何升息的暗示。倘若有意外惊喜的话,不排除黄金、白银再度被“打回原形”,否则,相对历史高位的拉锯反复走势将不可避免。

技术上,白银的周K线上本周恰好为1月底以来的第13个交易周,在时间周期上正好进入江恩理论神秘时间窗口的敏感节点,就白银价格表现来看貌似与这个周期得到了较好的match。作为此波飙涨行情的领先者,按照前一波从26.35到36.74的10.39美元幅度来测算,其1.5倍的上涨位置恰好是26.35+10.39*1.5=41.93,在该位置被有效突破后,曾预计接下来要冲击2倍之涨幅,即26.35+10.39*2=47.13。

虽盘中突破该位置,甚至升破了2.236倍的价位所在,但收盘依旧位于2倍涨幅47.13美元之下,表明在该价位之上存在大量的获利兑现急于被迅速出脱。倘若之前涌入的投机资金进一步抽离白银市场,不排除更为深度的回调出现。不过,相信物极必反、盛极而衰的道理大家都是明白的。而黄金价格方面,昨日日K线收盘位置耐人寻味,“长脚蜻蜓线”让后市存在更多的变化,下方的重要支持仍在1480美元一带。

【黄金操作建议】

1.建议在1515美元至1517美元区间做空,有效突破1520美元止损,1490美元至1492美元区间止盈。

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