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仟家信:美元强势回归 黄金震荡偏空

摘要 仟家信:美元强势回归,黄金震荡偏空,后市形成宽幅区间上落运行的机会较大。

国际金价隔夜纽约交易时段反弹后再度温和收低,盘中基本维持在1490--1500窄幅区间之内震荡。美元冲高回落令金价一度收复此前失地,但有关欧元区周边受困国家的债务形势则使得欧元继续承压,进而限制了黄金的进一步反弹之势。欧盟财长批准了一项给葡萄牙的为期3年,总额780亿欧元紧急贷款计划,并表示葡萄牙将要求民间债券持有人保持对该国债券的敞口。另外,财长们尚未就希腊债务问题达成全面共识。欧盟财长在布鲁塞尔会议上发布联合声明称,各国财长同意欧盟委员会和欧洲央行的观点,即为了确保欧元区和整个欧盟的金融稳定应当向葡萄牙提供贷款。其中,欧洲金融稳定机制、欧洲金融稳定基金以及IMF将各承担780亿欧元救助资金中的三分之一。同时,救助方案要求葡萄牙到2013年必须改变预算赤字过高的局面,并改革该国的医保和公共管理制度,同时实施大刀阔斧的私有化计划。

目前来看,美元的波动在短期内与黄金、白银的负相关性正在出现增强的势头。值得关注的是,之前市场偏爱的一种押注方式是做空美元,因此务必对美元汇率后市急剧调头走高的情况引起重视,而导致对美元前景持负面看法的核心因素是正在发生变化的短期利率环境。美国仍在执行超级宽松的货币政策,由于货币当局采取的量化宽松措施,美国短期利率已降至接近于零的历史最低水平。与此同时,其他央行则开始采取措施提高短期利率,逐步退出金融危机刚刚发生后开始采取的紧急措施。汇率投机者往往青睐那些能够提供更高投资回报的货币,而眼下若持有美元的投资回报为几乎零,如果美元贬值,那么投资回报将会沦为负数。

面对所有此前的不利因素,美元汇率有三点需要警惕,也正是这三点很可能成为推升美元反弹的内在动力。

1.美联储与QE2政策。美联储第二轮量化宽松政策下的国债购买项目定于今年6月结束,最近极端疲弱的美国住房市场数据已促使有必要实施QE3政策的声音被提出。但是,美联储的众多官员对于实施QE3的可能性发出更具反对意味的言论,甚至美联储应该考虑提早结束QE2的论调也在甚嚣尘上。如果美联储官员们持续发表此类的言论,美元的人气势必将开始发生逆转。

2.欧元区的糟糕局面。欧元区发生了那么多烦心事而欧元汇率却上扬了,这是一个非常奇特的现象。爱尔兰和希腊已经接受了救助,而且目前的救助措施看来很难解决两国的问题。葡萄牙由于紧缩财政支出的预算案未能通过,这个国家也刚刚在昨日成为被救助对象。虽然葡萄牙在几天之内就需要资金援助,但欧盟官员就像他们在当前这场局势缓慢发展的主权债务危机中通常表现得那样,依然是一副不知所措的样子,各方仍然在讨论向各种救援机构提供资金的问题,而欧洲的自动提款机德国则正面临着它自己的政局骤变,该国执政党在最近的选举中接连失利。

3.美国经济数据。看跌美元的最充足理由是美联储的宽松货币政策,但如果美国经济继续走强,维持这种政策的难度将会加大。一旦近期的经济数据都表现强劲,美联储的政策观点就有可能开始发生变化,只是这种假设有很大的不确定性,特别是鉴于美联储所青睐的通胀衡量指标--核心消费者价格指数依然没有什么上涨的苗头。总之,美元阶段性反弹的格局逐渐成形,后市升向78--80区间的机会颇大,届时金银所在的位置投资者可以去自行把握一番。结合金银比率来测算的话,鉴于白银矿产供应的快速增加,白银/黄金价格比有望回归至1:50,若是金价回撤1400美元,那么银价就至少要跌至28美元。

故依旧将维持此前的判断:贵金属两大主力品种后市出现走势分化的概率极大,即白银恐展开意料之外的深度回撤,而黄金则呈现更加具备韧性的调整。主力机构非但不会为散户去“抬轿”,相反将充分利用好欧债问题这一炒作的题材。既然散户都觉得白银跌至某个价位已现绝佳的买入机会,比如说35美元,甚至是30美元,那么“大鳄”就一定要把散户的看多观点给彻底扭转和摧毁,故后市银价被人为“杀穿”年线的可能性正在增大。预计日内黄金恐测试1480美元一线,白银则可能跌破上周四的低点。

技术上,白银日K线上呈现明显的ABC三浪调整之形态,其中A浪下跌为49.83--33.11,幅度为16.72,按照黄金分割理论来测算,B浪反弹高度恰好39.49(16.72*0.382+33.11),表明银价确实属于相对弱势,且技术修正性反弹已经完成。接下来C浪的下跌或逐步展开,且连续被压制于5日均线之下并非转好之迹象,100天均线和半年线构成的支撑带显得极为关键,大有“一破便会一泻千里”之势。至于C浪调整的终极目标位,结合上文中的研判而大胆预测将会复制A浪的幅度,即22.77美元(39.49-16.72)。黄金则继续更多受到白银技术层面的牵扯,上周为连续第二周收盘低于千五美元。在1460-1470区间获得明显支持后,上方的阻力位于1520-1530之间,后市形成宽幅区间上落运行的机会较大。

【黄金操作建议】

1.建议考虑在1482至1484美元区间做多,有效跌破1480美元止损,1498至1500美元区间止盈。

2.也可考虑在1506至1508美元区间做空,有效突破1510美元止损,1486至1488美元区间止盈。

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