国际金价上周五受到圣诞节假期的影响波动有限，收盘靠稳于1600美元之上。尽管美国靓丽的经济数据推高风险资产，但是年底结账行情在即，投资者建立新的买盘头寸意愿不强，更多依靠空头回补操作令价格波动有限。不过，就在绝大多数大宗商品表现平平之际，国际原油价格却在上周出现了“五日连阳”的走势，盘中一度触及每桶100美元关口。伊朗从24日起举行为期10天的代号“守卫90”的大规模军演，这令得市场担心主要产油国有可能引发供应中断的风险。不过，更为值得关注的是，本次军演的地点是地缘政治中最为敏感的地区--霍尔姆斯海峡，而未来这一“要害”位置或为金市提供充足的推动力。
伊朗方面早就对外高调宣称，若遭石油禁运，将封锁霍尔木兹海峡。这显然是对美国之前计划制裁伊朗央行的回应，上述表态也已经在国际石油市场引发新的波澜，只是这样的效应还未被有效地传递到金价之上。伊朗选择在霍尔木兹海峡举行军演，目的是为了演练伊朗军队封锁霍尔木兹海峡的能力。当然，也是为了向外界传达这样的声音：如果伊朗的核设施遭到攻击，伊朗将封锁霍尔木兹海峡并打击美国在中东地区的军事基地。
伊朗封锁霍尔木兹海峡为何会扼住老美的“咽喉”呢？霍尔木兹海峡位于阿拉伯半岛和伊朗南部之间，承担着海湾地区90%、全球近40%的石油出口供应，平均每5分钟就有一艘油轮进出海峡，在去年的5月份，美国能源信息署就估计，通过霍尔木兹海峡运出的原油，每天可达1340万桶，不仅如此，霍尔木兹海峡还对美国有着特别重要的战略意义。
美军必须依靠霍尔木兹海峡向伊拉克以及其它海湾地区国家输送武器弹药和部队供给，因此，它被视为西方国家的生命线，也历来是西方国家控制中东地区的重要战略目标。伊朗官员曾叫嚣，若封锁霍尔木兹海峡，则国际油价将很快升至每桶200美元，甚至300美元。当然，至于能否达到这样高位还有待商榷，但持续高涨的油价带给金价的刺激势必逐渐显现，更何况伊朗与西方关系趋紧本身就会激发新的避险需求涌向黄金资产。
因此，此番伊朗在霍尔木兹海峡展开的军演值得密切关注其后续的动向。当然，封锁霍尔木兹海峡毫无疑问是西方的噩梦，因为美国包括欧洲的经济再也经受不起高油价的打击。同样，伊朗不能长期封锁霍尔木兹海峡，原因系严重依赖石油出口的伊朗经济也会被“出油无路”而最终拖垮。故最佳的结局是：伊朗直接或间接去展示其拥有封锁霍尔木兹海峡的所谓能力，国际游资顺势而为利用心理预期大做文章，对抗通胀和避险保值必会重新在金市中大行其道。
本周是今年最后一个交易周，考虑到欧美市场交易趋淡的影响，料黄金仍将以窄幅整理为主，核心交投区间或位于1590--1630。日内操作上，现货黄金价格建议在1595附近做多，有效跌破1590止损，1620止盈；国内TD建议在325附近进多，有效跌破323止损，329--330止盈。
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