黄金

1979年，中国人民银行发行贵金属纪念币，这是中国现代纪念币发行的起点，至今已经发行几百套金银纪念币，绝大多数进入收藏品市场。在我国，纪念币有两种，一种是普通纪念币，和市场流通的人民币等值流通；另一种是贵金属纪念币，以金、银纪念币为主，还有铂、钯等币，贵金属纪念币也有面值，但是不以面值进行流通。

随着近年收藏市场的火热和国际金银价格行情的走高，国内金银币收藏市场也如火如荼。但从2011年下半年至今，受国际贵金属市场震荡剧烈，国内金银币市场深受其累，惨淡行情跟去年的火热行情形成了鲜明对比，二级市场有30%-40%的金银币价格进行了下调。去年1盎司的熊猫银币一枚最高卖到450元，而现在连300元都卖不出；新版熊猫银币甚至跌破240元关口，最低价格为238元，跌破了一级市场的批发价！

随着央行两次降息，一些消费者再次将目光投向金银币市场，逐渐带动了金银币的销售，给淡季的金银币市场带来些活力。我们来梳理一下近期金银币市场主力品种和热点及走势，为未来的金银币收藏投资做参考。

破发屡屡现身 熊猫币跌破240元关口

熊猫金银币一直是我国投资币的主角，由于其选题独特、设计精美，加之独特的历史背景，其艺术价值和投资价值一直被世人所称道。即使是在世界造币界，熊猫金币也属于“明星币”，它与美国“鹰洋”金币、加拿大“枫叶”金币、南非“福格林”金币和澳大利亚“袋鼠”金币并列为“世界五大投资币”。因多个规格的金银币均得到市场的认可，熊猫币成交量占据了整个金银币成交量的大部分份额。

熊猫币一度只是小众的集藏和投资品种，但由于近两年以来藏市的火爆，尤其是去年国际金银价推波助澜，加上部分商业银行也加入到销售熊猫币的渠道中来，熊猫币一跃跻身为大众投资品，连续几年供需两旺的大好形势更是让央行去年中途扩容熊猫币。

熊猫投资币参与者的信心大受影响；各地特许商为保证销售和现金流，竞相将2012年新版1盎司熊猫银币的货源投放到京沪等地的二级市场。由于市场承接乏力，新版熊猫银币迅速跌破了240元关口，最低价格为238元，此价位已跌破了一级市场的批发价。

去年11月18日央行发行的中国古典文学名著水浒传彩色金银纪念币(第3组)，1枚1/3盎司金币+2枚1盎司银币，初始发行价为7100元，目前市场流通价格还不到6000元；

辛亥革命100周年金银纪念币，一套包括1/4盎司金币+1盎司银币，目前市场价为6300元左右，也曾一度跌破发行价。

北京奥运金银币跌近发行价

伦敦奥运会临近，未能提振奥运主题藏品升值空间，2008年北京奥运部分金银币价格相比最高位时已缩水40%。其中跌幅最大的为第一组纪念币，刚发行时每套13800元，2008年奥运会时曾一度卖到25000元多，接近翻番，现在已回到“发行价”。业内人士称，这个价格事实上已经跌到“发行价”！

有投资者计算：近期期货金报价每克在326元左右，按照北京奥运金银币3组共60克含金量算，实物金价格不到2万元，而即便身价缩水后，买齐三套北京奥运金银币产品至少还要34000多元，是否是出手的好时机，仍然有待观察。

收藏价值是核心 关注金价、发行量

金银币的市场价格其实与黄金价格的涨跌挂钩。以熊猫金币为例，投资熊猫金币基本上就是投资黄金，因此国际市场上黄金价格的涨跌是影响熊猫金币投资成败的重要因素。近年，黄金价格震荡上涨趋势难以逆转，金银币价格随之水涨船高。所以建议投资者逢低介入，比如北京奥运金银币，在伦敦奥运前夕并未炒作，在奥运后可以考虑逢低介入。

金银币通常分为纪念币和投资币两种类型，作为普制投资币，其市场转手率和投资价值更高，而纪念币其收藏价值更大，且因为图案及做工精美，价值较高。而且不同规格的货币，升值空间也存在较大差别，盎司越小升值空间越大。因此，专家预计盎司较小的如1盎司和1/2盎司金银币升值空间最大。

值得注意的是，由于中国人民银行的增发扩容，是熊猫银币破发的主要原因。“物以稀而贵”，通常发行量与收藏投资价值成反比，所以投资者要关注投资品种的发行量，并与市场需求量作对比参考，了解供需关系，准确把握市场动态。

此外，意义重大、纪念性强或文化底蕴深厚的品种，具有升值空间，比如中国伟人系列、古代四大发明系列等；传承有序、喜闻乐见的品种，具有升值空间，比如观音、麒麟等系列纪念币成交量少，主要就是因为没有得到收藏者认可。