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股指期货入门

个股期权与股指期货的风险差异

金投网提供股指期货风险教育,个股期权与股指期货的风险差异

8月6日,券商收到上交所下发的 《关于启动个股期权全真模拟交易准备工作的通知》。通知称:上交所将正式组织开展个股期权全真模拟交易,为该项业务正式推出做好市场准备。上交所启动个股期权模拟交易,标志着未来个股期权将成为投资者的投资工具。本栏认为,对于超激进的投资者,个股期权的超高杠杆率、可控的风险水平,是投资者投资股市的一个利器。

个股期权有个最大的优点,就是既能做多也能做空,而且杠杆比例远远高于融资融券,有时候还能高于股指期货。最重要的是,个股期权在到期前不会被强制平仓,从这一点看就比期货风险小很多。

个股期权适合激进投资者在对个股后市判断非常准确的情况下买入,假如投资者认为现在4元的工商银行在未来3个月的时间里能够上涨至5元,工商银行3个月期看涨期权的交易价格为0.1元,那么投资者买入工商银行看涨期权100万份,投入10万元资金,假如3个月之后工商银行股价真的上涨至5元,那么该期权的价格将上涨至1元,投资者的市值将变为100万元,获利90万元。

股价上涨25%,投资者却能获得900%的投资收益,这么大的杠杆比例别说融资融券,就算是股指期货,也望尘莫及,这就是期权的魅力。

但同时期权对于大多数投资者来说并不那么美妙,由于卖出期权的机构投资者往往研发能力极强,他们一旦认为股价有可能出现较大幅度波动,他们就不会卖出期权或者大幅提高期权价格,那么投资者如果买入期权,一旦自己判断失误,到期时股价低于看涨期权的行权价或者高于看跌期权的行权价,那么个股期权将完全等同于废纸。

投资者不要幻想以往的权证末日轮行情,由于个股期权理论上容量可以无限大,如果期权价格到最后时间出现非理性,那么将会有无限多的资金出面“镇压”,末日轮行情只能存在于投资者的想象和回忆之中,个股期权的价格将会运行得非常理性。

本栏认为,个股期权适合超激进的投资者参与,如果是满仓买入个股期权,那就是彻彻底底的对赌行为,其意义与把全部资金都用来购买彩票基本相当,这种操作模式对于99%的投资者都是不可取的。

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