10月份股指期货或前高后低

上周走势：上周股指期货总体上扬。IF1410合约上周涨16.6点，涨幅0.68%，期指最终收报2469.8。

本周观点：10月份期指或前高后低。

持仓成交：上周持仓较前一周减少6020手至177830手，成交量日均成交44万手。多空分布来看：前20会员净空减幅2799手(多空减仓)，前10会员净空减幅3965手(多空减仓)。持仓结构显示：目前多头占据一定主导地位，但进一步上行动能减弱。

节后三个交易日，尽管周边市场普遍下跌调整，但A股逆势向上，表明内在仍有较强上攻欲望，行情难以快速降温。预计10月中上旬，指数仍然有望形成相对强势，沪指有望站上2400点。10月中上旬风险偏好仍将维持高位，理由有两点：

1、市场对四中全会和沪港通预期较大。

2、近期公布3季度和9月份宏观数据，经济数据改善力度不会太大，从内部经济较差及外部政治风险和经济风险来看，国内稳增长的压力加大，房地产投资是重要突破口。从高层表态(周末李克强在德国表示中国经济平稳运行不会出现硬着陆)及政策措施(首套房限贷政策放松，房地产资产证券化等)可以看出政策意图。这有利于稳定目前投资环境。

但值得关注的是：

但由于四中全会改革举措市场预期充分，国内三季度经济增速疲弱，稳增长规模总体有限背景下，市场高亢情绪将处于强弩之末，指数在十月下旬或面临调整压力。

总体而言，经济增速疲弱，流动性稳中偏松背景下，结构性行情演绎仍是主旋律。

10月份期指单边操作建议：前多继续持有，逢高逐步减仓。

投资者亦可购入政策发力和事件驱动局部领域(医药、食品饮料、电力、环保、军工)相关个股，对冲期指获取超额收益。