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股指期货去升水 假摔后换挡前行

摘要昨日,虽然指数出现回暖,但期指同样给“大反转”之后惊魂未定的市场上演了一出折子戏:尾盘挤升水。

昨日,虽然指数出现回暖,但期指同样给“大反转”之后惊魂未定的市场上演了一出折子戏:尾盘挤升水。昨日尾盘30分钟,期指罕见地走出与现指沪深300指数大幅背离的形态,大幅下跌75点。IF1412合约的升水幅度也由盘中惊人的143.01点迅速收窄至只剩8.05点,罕见套利空间随之消失。

分析人士指出,市场短期内对权重板块重新拉升存在疑虑,同时正向套利快速介入,促使期货与现货两者的价格变得相对一致。总体而言,在周二的“假摔”之后,期指再度起步,回调后的基差格局或使期指从“快牛”切换至“慢牛”。

昨日尾盘30分钟,期指罕见地走出与现指沪深300指数大幅背离的形态,展现其特立独行的任性之时,再度上演了一出惊心动魄的折子戏。

12月10日14:45时左右,正当沪深300指数稳步上扬之际,期指突然扭头,从日内最高点3305.4点一路向下,即便股市收盘后也未止步,一路狂跌逾75点。随着期指与现指的背离,IF1412合约的升水幅度也迅速挤出,盘中一度高达143.01点的惊人基差迅速收窄至只剩8.05点,罕见的百点套利空间随之消失。

“从尾盘分时表现看,资金应该是加速移仓,而且在移仓中多头似乎对IF1412合约继续抱有获利了结的心态,所以呈现减仓回落。而IF1501合约增仓过程中的尾盘回落,似乎显示空头有提前转移到IF1501合约,并继续与多方抗衡的心态。不过资金昨天快速流出后迅速回流,还是有利于维持整体大趋势。”中信期货投资咨询部副总经理刘宾指出。

方正中期期货研究员彭博表示,期指尾盘下挫导致基差迅速收窄有两方面原因。首先,由于前期金融、银行等权重板块涨幅较猛,市场短期内对权重板块重新拉升存在疑虑。其次,经过本周二股指大幅下挫后,机构为了防止现货下跌风险,开始加大卖出股指期货进行保值,这也导致期指尾盘出现了下挫。目前IF1412仍然是主力合约,移仓换月主要将在下周进行,应不是导致尾盘下挫的原因。

除受多头情绪降温影响外,昨日基差收窄,还受到高升水吸引新增套利资金入场、权重较大的金融地产板块冲击成本降低、配置沪深300指数成分股相对之前更加容易等因素的影响。

国泰君安期货研究员胡江来分析,IF1412合约距离交割仅剩余7个交易日,在当前现货面的冲击成本明显减弱的情况下,高于30点的大幅基差将吸引更多新增资金入场,正向套利的介入,促使期货与现货两者的价格变得相对一致。总体来看,目前期现偏离尚维持在期货高于现货的格局,空头情绪虽有所升温,但并未明显切换至空头方向。

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