金投网10月20日讯，10月以来，在一系列经济数据表现不佳情况下，美联储加息预期下降，加上中国宽松预期升温，新兴市场股市、汇市及高收益债券反弹。但瑞士信贷分析师认为，下个月美国非农数据或将终结目前的反弹行情。
下月非农数据或终结新兴市场反弹：
瑞信分析师RayFaris及TrangThuyLe称，新兴市场的这波行情与基本面的提升关系不大，反弹的支撑因素依然脆弱，此次行情可能在11月6日美国非农数据发布前终结。
他们写道：
美国令人失望的9月非农数据发布之后，新兴市场资产反弹加速，这种趋势正从由空头平仓支撑，转向由多头参与支撑。国际金融研究所（IIF）预计，在三季度新兴市场资产遭受大规模抛售之后，过去一周新兴市场资本流入飙升，新兴市场货币及股市成为最大的受益者。
他们在报告中称，近期市场对于新兴市场资产态度的转变，主要依赖于两大因素：美联储推迟加息，以及市场预期财政刺激政策正让中国经济增长企稳。
美联储9月FOMC会议声明维持利率不变，并指出对新兴市场经济增长的担忧，特别是中国，是作出不加息决定的一个重要因素。Faris及Le认为，在这种情况下，新兴市场未来的反弹面临风险。
如果中国经济增长反弹，那么美联储9月不加息决定背后的一个影响因素将不复存在。中国经济复苏的越快越强劲，市场就越需要考虑美联储未来加息的影响。
这就意味着，如果中国经济数据持续改善，阻碍美联储加息的一个因素将消失，美联储加息的可能性也会越高。
Faris及Le称，中国经济增长若不能持续发力，新兴市场资产的反弹也就不太可能持续下去。而在他们看来，中国经济增长持续发力可能性并不高。
中国国家统计局公布的数据显示，中国三季度GDP同比增幅为6.9%，为2009年1季度来最低水平，不过这个数字好于彭博预期的6.8%。与此同时，工业增速再度跌破6%，9月工业同比仅增长5.7%，为今年3月以来最低水准；1-9月投资增速续降至10.3%，为2000年12月以来最低，当时为9.7%。
分析师认为，工业乏力、投资下滑显示GDP短期内下行压力依旧很大；未来稳增长政策不会停，投资仍将是主要动力来源，于此同时货币宽松也仍有加码空间。
汇丰也认为，新兴市场与发达经济体的经济增速差距在不断收窄，这不一定是因为发达经济体表现更好，而是新兴市场表现更差，领先指标也没有看到任何改善的迹象。在当前这种危险的环境下，我们建议最好别配置新兴市场的风险资产。
高盛驻北京首席中国经济学家宋宇表示，目前中国央行已遏制住了人民币的贬值压力，料中国央行将继续通过降息手段助推经济增长。
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