股指期货将在震荡中选择方向

在经过前一周的持续反弹之后，本周沪综指整体呈现震荡回落的态势。沪综指周初以来累计回调1.97%，沪深300指数同期跌幅为1.48%，上证50指数同期跌幅为1.68%，中证500指数则累计下跌2.15%。

伴随现货指数持续回调，三大期指品种亦是同步走低，周一以来IF1512合约累计下跌1.95%，IH1512合约同期跌幅为2.06%，IC1512则累计下跌1.99%。

“沪指连续冲高回落，表明上档承压较重，期现基差小幅扩大，多空持续减仓，市场情绪欠佳。”瑞达期货分析师赖建鸿指出。

从中金所[微博]持仓数据上看，近期期指多空双方都出现较为明显的减仓态势。昨日，IF1512合约多头前20席位累计减仓1015手，空头前20席位累计减仓1330手；IH1512合约多头前20席位累计减仓250手，空头前20席位累计减仓361手；IC1512合约的多头前20席位昨日累计减仓550手，空头前20席位则累计减仓348手。

“整体而言，代表蓝筹板块的沪深300指数和上证50指数多头减仓幅度弱于空头，显示空头对于指数回调空间也并没有太大把握，市场随时可能反弹，因此先行离场。而代表中小盘的中证500指数，多头减仓力度更大，表明多头投资者对于风险还可能心有余悸。”某私募人士分析道。

从板块上看，昨日市场下跌幅度居前的主要是钢铁、房地产、基础化工、有色金属等传统行业板块，这与近期商品市场大幅下挫不无关联。

“CPI同比上升1.5%，PPI同比下跌5.9%。近期对于通缩的担忧主要源于PPI价格，由于大宗商品价格以美元计价，美元进入加息周期导致商品价格大跌，页岩气革命使得石油价格低迷，加剧了这一局面。目前上游行业如煤炭、钢铁去库存压力较大，短期价格大幅改善可能性不大。”中信期货分析师张革表示。

对于近期市场热议的注册制，张革认为，注册制对于股市将带来如下影响：一是境外上市公司私有化加快，高成长性科技股将回归；二是降低上市门槛，未来堰塞湖现象难现；三是新三板、创业板中新兴产业比例增加，而僵尸企业将面临淘汰；四是壳资源价值降低，未来很难出现绩差股跑赢大盘的局面，投资风格回归价值投资。

展望后市，赖建鸿指出，周五年末第二批新股开始申购、下周美加息会议等因素扰动，使得谨慎情绪抬头，市场做多意愿明显下降。在目前增量资金并没有明显流入的情况下，上涨信号不明确，大概率上呈区间震荡态势。策略上，三大期指轻仓日内操作为宜。

“美联储加息预期波及全球市场，A股缩量调整，存量资金博弈导致大盘调整压力加大。注册制推出，中长期均增加A股吸引力。周三全球股市集体承压下行，VIX指数上升，国际避险情绪将继续影响国内交投热情。预计近期市场仍以弱势震荡为主，若成交金额始终无增加迹象，建议维持谨慎判断，空仓观望。”张革指出。