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期指探低回升 市场情绪再度得到提振

摘要而从中金所公布的前20大会员持仓数据分析,沪深300期指IF及上证50期指IH的多单持仓量大于空单,表明市场对于大市值品种表现更为看好,与当前市场周期复苏逻辑相一致。

金投网www.cngold.org)4月1日讯,股指期货最新消息:本周,期指探低回升,市场从美联储的鹰派论调以及技术面的压制中反弹。周三甚至创出近半个多月来最大单日涨幅,市场情绪再度得到提振。

从市场预期来看,虽然有更多的投资者注意到经济的复苏迹象,但是对于复苏的力度及持续时间仍然悲观。特别是近期的商品期货中,内盘黑色、有色、能化产品均出现明显回调,部分投资者对此解读为阶段性库存紧缺行情炒作的结束,大宗市场重回过剩格局。并进一步推演出此轮经济复苏高点临近的判断。

不过,根据我们了解到的情况,商品期货市场的回调,并非由经济复苏力度不及预期所主导。目前黑色系如螺纹、焦煤焦炭仍处于供给偏紧的状态,前期的回调主要是之前涨幅过大导致,并非由于基本面转差引起。而有色品种确实受到下游消费行业库存偏高等因素影响,消费对产品的消化有限,上游库存压力增大。不过,只要后期出现一两个强势品种带动,大宗商品市场情绪将再度转多,相互感染效应有利于提振对经济走好的预期。

周五,将迎来4月的第一份重要经济数据,即官方及财新PMI数据。在清明小长假过后不久,国家统计局将公布一季度宏观经济数据。当前市场对于经济判断的分歧,最终将通过经济数据化解。期指能否抬升重心在新的平台运行,将很大程度上依靠一些较好的数据推动。当然,若数据延续低于预期,市场将在下方重新寻找支撑。

股指期货持仓量来看,上证50股指期货IH环比增仓较为明显。而从中金所公布的前20大会员持仓数据分析,沪深300期指IF及上证50期指IH的多单持仓量大于空单,表明市场对于大市值品种表现更为看好,与当前市场周期复苏逻辑相一致。

此外,目前市场焦点在于经济基本面,但对于政策面的预期并不高。在市场预期偏低的情况下,后期政策面是否能够释放新的超预期因素值得期待。近期随着上市公司年报的公布,国家外汇管理局旗下的梧桐树投资平台持有银行股遭到披露。市场预期梧桐树已成为新的国家队成员。此外,社保基金条例5月起实施,养老金入市的步伐更进一步。在二季度,我们认为在股市点位偏低的情况下,政策面大概率将继续利多资本市场。

从货币政策方面看,近期,伴随周期复苏预期提升的还有通胀预期,因此有部分市场人士认为货币政策将面临收紧。不过我们认为,今年以来政策面对于稳增长的权重显然高于以往,在经济尚未出现明显的转好之际,短期看通胀并不会成为持续性的问题,因此无须过度担忧通胀对于当前稳健偏宽松政策基调的影响。

整体上,经济环比复苏仍将成为后期市场主旋律,支撑市场运行;政策面也将延续偏暖基调。后期若因个别利空影响而出现的回调,将继续成为中线多单介入的较好时点。

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