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黄金原油走势背离将释放哪些风险?

字号:T|T 2016-10-7 16:48:07 来源: 金融界 编辑:yixuewen 我有话说(0)
摘要
原油价格与黄金价格大部分时间呈正相关,但近期黄金与原油的价格却时常背离。周四原油价格上升至六月以来新高,黄金价格小幅走低至每盎司1268.6美元,创6月以来最低。原油价格上涨或是由于欧佩克减产预期,而黄金价格走低或由于美国九月制造业数据好于

原油价格与黄金价格大部分时间呈正相关,但近期黄金与原油的价格却时常背离。周四原油价格上升至六月以来新高,黄金价格小幅走低至每盎司1268.6美元,创6月以来最低。原油价格上涨或是由于欧佩克减产预期,而黄金价格走低或由于美国九月制造业数据好于预期推升美元。

那么近期原油与黄金的这种背离常态或释放哪些风险呢?

(一)黄金价格走低释放金融市场风险。

美国民主党候选人希拉里和共和党总统候选人特朗普第一次辩论后,市场降低了对避险资产需求,美联储主席耶伦表示对退出宽松没有固定时间表,美国通胀压力不大,美联储维持低利率,美国经济数据喜忧参半,年底加息概率并未增加。本周五将公布九月非农数据,若数据不及预期,年底加息概率将降低。

1、美元。一般地,美元升值黄金下跌,美元贬值黄金上涨。美联储年底前加息概率不为零,虽然美元不会升值太快,但美国大选后,市场对避险资产需求减少,美元上涨,美国股市上涨,市场通过期货减持来压低黄金价格而支持美元。

2、黄金没有利息。投资者持有债券和股票可获得到期利率,而持有黄金没有利息。投资者持有黄金变现能力低于金融资产,而且出售黄金时,通常要支付资本利得税。投资债券可获得复合利息,而黄金没有利息。

3、通胀因素。经济学知识告诉我们,增发货币可推高通胀。而货币流动具有不均衡特点,先冲进金融市场,推升资产价格,最后可能也没有达到实体。持有股票或债券的投资者更富,股票和债券价格上涨,资金流入推升价格。黄金或伴随通胀而上升,而美联储通胀并未达2%目标,欧洲和日本通胀率也不高,尽管已经推出负利率,负数利率或是促进债券价格继续牛市上涨,从而通过保值债券衡量通胀率回升。而美元脱钩金本位后,货币增发速度加快,货币增发超过黄金价格上涨速度。黄金或许已不抗通胀,美元预期升值与美国债券不断增长,十年期国债收益率不断走低,黄金短期上升,长期下降,逐渐释放掉金融市场风险。

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