加息风暴会更猛烈
自从2015年年底美联储开启本轮加息周期以来,全球都在战战兢兢的等待中煎熬,时刻盯着耶伦扔下“另一只靴子”。
北京时间12月15日3:00,在美国通胀和就业数据均已达到加息标准的时机,第二只靴子在全球的紧张注目下终于落地了。果然,全球股市、汇市、债市无一例外掀起了惊涛骇浪。
虽然美联储每一次加息都会让全球感到窒息,但是美国经济形势决定了第二只靴子落地时机已到。数据显示,美国GDP持续增长,失业率一再下降,目前低到5%以下,说明已经实现充分就业。
此时如果再不加息,就会错失时机。一旦经济刺激过头,加之特朗普执政后实施大规模减税和基础设施建设,通胀就会不期而至,导致危机再次登场。美联储这次依然加息25个基点,也正是担心再晚加息经济就会失控。一旦加息时机不当,美国经济就有可能陷入二次衰退,而这是美联储绝对承担不起的罪名。
事实上,全球都明白美国经济复苏企稳后,美联储加息是预料之中的事情,并且也为此做好了准备以应对美元回流的冲击。但是,实事求是地讲,对许多国家而言美国经济好转令其苦不堪言。美联储的声声召唤,轻则导致资本外逃、经济失血,重则造成危机四起、社会动荡。特别是一些资源出口国面临的挑战更加严峻,因为美元的强势崛起还将重挫大宗商品价格,无疑令当地的经济雪上加霜。
在可预见的未来,美元走强势头不可逆转。其一,特朗普的经济政策重在促进美国经济增长,这会进一步加速美元的升值。其二,全球主要央行近期的表现也都利好美元。欧洲央行12月8日宣布延长每月800亿欧元的量化宽松政策,欧元应声暴跌;英镑也因英国脱欧而大幅贬值。其三,美元加息预期强烈令其他货币退避三舍以求自保,这种情况将会进一步推动美元走强。
在美国大选结果出炉之后,美股狂欢般的暴涨已经预示了这种趋势;债券收益率和美元的同时走高,就是因为市场相信美联储未来会更加活跃。果然,12月15日的美联储议息会议透露明年预计还会加息三次。现在市场似乎也在盼望更多的加息而且越快越好。因为大家相信特朗普政府在明年实行减税政策是大概率事件,为了避免最终演化为通货膨胀,美联储出手加息非常必要。