在2017年决定金价走势将直接由美国国债收益率增速与美国通胀增速之间的强弱关系所决定。如果前者大于后者,黄金倾向于下行,如果后者大于前者,黄金则倾向于上涨。
美国10年期国债收益率以及5年期的实际利率水平将是笔者在2017年需要重点观察的指标。
从美国10年期国债收益率历史黄金价格走势图看,总体运行在1994年11月底以来的下降通道内,阻力位大致在3%左右。假设美10年债收益率突破了3%,这或将对全球利率市场产生重大的影响,这个还无法想象。
美债收益率会止步于3%,仍维持在下降通道内运行,只不过底部开始抬高。宏观面的理由主要在于特朗普如果要大兴土木,将主要依靠大规模的财政刺激计划.
财政刺激计划本身就需要美国政府继续发债,如果债券收益率太高势必会增加美国政府的利息负担。特朗普是商人出身,他肯定懂得低吸借债的道理。如果美国10年债收益率3%是个天花板,那金价下方就会有“地球底”。
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