银河期货：期货市场操作建议（2017年3月27日)

金投网（www.cngold.org）3月27日讯，股指期货最新消息：

上周周五国债期货高开低走，延续震荡上涨，主力合约TF1706收于99.260，上涨0.32%，成交量和持仓量均有所上升。央行公开市场操作：央行公开市场周五央行公告称，随着月末财政支出力度加大，目前银行体系流动性处于较高水平，3月24日不开展公开市场操作，银行间回购利率普跌，Shibor利率短跌长涨。

宏观基本面消息：周小川在博鳌论坛表示，在实施多年量化宽松货币政策后，本轮政策周期已经接近尾声，即货币政策不再像过去那样宽松。应对再通胀保持充分警惕，但现在说全球范围内存在再通胀为时尚早。同时，我们看到周小川提到许多国家都存在流动性过剩，虽然货币当局已经开始收紧流动性，但这也将是个渐进的过程。行情走势预期：因短期流动性改善，上周五央行暂停公开市场操作。

央行公告称，随着月末财政支出力度加大，目前银行体系流动性处于较高水平，3月24日不开展公开市场操作。当日有300亿逆回购到期，净回笼300亿；上周累计净投放800亿。房贷受限造成中观上不同市场之间资金重新配置，或许是周五期债上扬的重要原因之一，我们在上周提到过单一限制单个市场必然导致资金流向另一个市场，过去几年中国的资产配置转成了电风扇就是因为不控总量控单一市场导致，我们更希望央行收紧一些货币政策，周末周小川行长在博鳌论坛上表明了相似观点，他提到许多国家都存在流动性过剩，虽然货币当局已经开始收紧流动性，但这也将是个渐进的过程，我们觉得虽然没有明确，所谓“许多国家都存在流动性过剩”的说法包括中国，而中国央行也将渐进收紧流动性，但是由于说法十分温和和笼统，预计该说法对金融市场不存在明显冲击。美国医改法案取消表决，3月15日美联储议息会议后外部环境持续改善，中美10年期利差已经快要拉升1%了，因此不管周一市场是否会受到周小川行长讲话的冲击低开，至少我们觉得短期内期债涨幅延续的可能性更高，当然高度很有限。